2012-09-05 07:32:36
Οι απαισιόδοξες προοπτικές για την ανάπτυξη σε συνδυασμό με τις αποκλίσεις του προγράμματος από τους στόχους που έχουν τεθεί στο Μεσοπρόθεσμο Πλαίσιο Δημοσιονομικής Στρατηγικής 2012-2015 (με το πρωτογενές έλλειμμα να διαμορφώνεται σε περίπου 1,0% -1,5% το 2012) δείχνουν ότι ο στόχος του προγράμματος για Χρέος/ΑΕΠ στο 120% μέχρι το 2020, δεν μπορεί να επιτευχθεί χωρίς επιπλέον στοχευμένες παρεμβάσεις πολιτικής, προειδοποιεί ανάλυση του ΚΕΠΕ για τη διατηρησιμότητα του δημοσίου χρέους της ελληνικής Οικονομίας.
Προσγειώνοντας τις προσδοκίες οι Παναγιώτης Κορλίρας (πρόεδρος του Κέντρου Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών - ΚΕΠΕ) και Γιάννης Μονογυιός (επικεφαλής τομέα δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής) τονίζουν, μεταξύ άλλων, στην ανάλυση τους ότι χωρίς ανάπτυξη, πρωτογενή πλεονάσματα, αλλά και παράταση του προγράμματος, κούρεμα του επιτοκίου των δανείων, ίσως και νέο κούρεμα του χρέους οι στόχοι για το χρέος δεν είναι επιτεύξιμοι.
Για την ακρίβεια στην έκθεση αναλύονται οκτώ σενάρια (με διαφορετικές υποθέσεις εργασίας) για την εξέλιξη του χρέους, και μόνο σε ένα από αυτά το χρέος καλύπτει τον δείκτη βιωσιμότητας του 120% έως το 2020, στον οποίο βασίζονται όλες οι εκθέσεις της τρόικας.
Πιο συγκεκριμένα βάσει αυτού του πιο αισιόδοξου σεναρίου του ΚΕΠΕ το χρέος φθάνει στο 118,4% του ΑΕΠ το 2020. Στις υπόλοιπες επτά υποθέσεις το χρέος υπερβαίνει το 120% του ΑΕΠ και κινείται από 121,65% ως 151,22% του ΑΕΠ.
Υπό ποιες προϋποθέσεις επιτυγχάνεται ο στόχος
Εκτός από την αναγκαιότητα της ταχείας επιστροφής σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, την σταδιακή εξάλειψη του υφιστάμενου αρνητικού παραγωγικού κενού και τη δημιουργία σημαντικών πρωτογενών πλεονασμάτων καθ’ όλη την διάρκεια της προσαρμογής και μέχρι το 2020, η ανάλυση του ΚΕΠΕ υποστηρίζει πως η επίτευξη του στόχου για τον λόγο χρέους/ΑΕΠ, απαιτεί επιπρόσθετες ενέργειες.
Οι ενέργειες αυτές περιλαμβάνουν -αλλά δεν περιορίζονται σε- μια εύλογη παράταση του προγράμματος δημοσιονομικής εξυγίανσης της οικονομίας, την πιθανή μείωση του μεσοσταθμικού επιτοκίου με το οποίο επιβαρύνεται το υφιστάμενο χρέος, την επιτάχυνση ρεαλιστικού σχεδίου αποκρατικοποιήσεων κρατικών επιχειρήσεων και αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας, και τέλος, αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, το ενδεχόμενο ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, απευθείας μέσω του μηχανισμού EFSF/ESM.
Λαμβάνοντας υπόψη τις δυσμενείς αρχικές συνθήκες της οικονομίας κατά το 2012 και την συνεχιζόμενη ύφεση το 2013, η επίτευξη του στόχου για τον λόγο του Χρέους/ΑΕΠ στο 120% το 2020 φαίνεται να εξαρτάται από συνδυασμό συγκεκριμένων «χρήσιμων» υποθέσεων οι οποίες περιλαμβάνουν σύμφωνα με την μελέτη:
την επιμήκυνση της προσαρμογής των περικοπών των 11,6 δισ. ευρώ σε τέσσερα έτη (20113-2016),
χαμηλότερο επιτόκιο επιβάρυνσης του ανεξόφλητου χρέους, σημαντική απομείωση του αποθέματος του χρέους το 2012, αν υποτεθεί πως η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών υλοποιείται άμεσα μέσω του EFSF/ESM (όπως αναμένεται να γίνει για την περίπτωση των ισπανικών τραπεζών), αντί μέσω του ελληνικού Δημόσιου Χρέους, τις προοπτικές για τα έσοδα από αποκρατικοποιήσεις, τα οποία μειώνουν άμεσα το υπάρχον απόθεμα χρέους. Με κατάλληλο συνδυασμό αυτών των προϋποθέσεων, οι οποίες συνθέτουν ένα πλαίσιο «διαπραγμάτευσης», είναι πιθανό να επιτευχθεί ο στόχος του 120% του χρέους/ΑΕΠ έως το 2020, ή ακόμα και να διαμορφωθεί σε ελαφρώς χαμηλότερα επίπεδα με «επιτεύξιμα» πρωτογενή πλεονάσματα.
Σε κάθε περίπτωση, όμως, κάτω από οποιεσδήποτε «χρήσιμες» υποθέσεις εργασίας (στις οποίες, δεν θα έπρεπε να παραλείψει κανείς να ενσωματώσει το ενδεχόμενο «κουρέματος» του χρέους που βρίσκεται στην κατοχή του επίσημου τομέα, δηλ. το OSI), η απαιτούμενη δημοσιονομική προσαρμογή προϋποθέτει την δημιουργία σημαντικού ύψους πρωτογενών πλεονασμάτων σε όλη την διάρκεια του χρονικού ορίζοντα προσαρμογής, εκτιμά η μελέτη.
TheNewDailyMail
Προσγειώνοντας τις προσδοκίες οι Παναγιώτης Κορλίρας (πρόεδρος του Κέντρου Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών - ΚΕΠΕ) και Γιάννης Μονογυιός (επικεφαλής τομέα δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής) τονίζουν, μεταξύ άλλων, στην ανάλυση τους ότι χωρίς ανάπτυξη, πρωτογενή πλεονάσματα, αλλά και παράταση του προγράμματος, κούρεμα του επιτοκίου των δανείων, ίσως και νέο κούρεμα του χρέους οι στόχοι για το χρέος δεν είναι επιτεύξιμοι.
Για την ακρίβεια στην έκθεση αναλύονται οκτώ σενάρια (με διαφορετικές υποθέσεις εργασίας) για την εξέλιξη του χρέους, και μόνο σε ένα από αυτά το χρέος καλύπτει τον δείκτη βιωσιμότητας του 120% έως το 2020, στον οποίο βασίζονται όλες οι εκθέσεις της τρόικας.
Πιο συγκεκριμένα βάσει αυτού του πιο αισιόδοξου σεναρίου του ΚΕΠΕ το χρέος φθάνει στο 118,4% του ΑΕΠ το 2020. Στις υπόλοιπες επτά υποθέσεις το χρέος υπερβαίνει το 120% του ΑΕΠ και κινείται από 121,65% ως 151,22% του ΑΕΠ.
Υπό ποιες προϋποθέσεις επιτυγχάνεται ο στόχος
Εκτός από την αναγκαιότητα της ταχείας επιστροφής σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, την σταδιακή εξάλειψη του υφιστάμενου αρνητικού παραγωγικού κενού και τη δημιουργία σημαντικών πρωτογενών πλεονασμάτων καθ’ όλη την διάρκεια της προσαρμογής και μέχρι το 2020, η ανάλυση του ΚΕΠΕ υποστηρίζει πως η επίτευξη του στόχου για τον λόγο χρέους/ΑΕΠ, απαιτεί επιπρόσθετες ενέργειες.
Οι ενέργειες αυτές περιλαμβάνουν -αλλά δεν περιορίζονται σε- μια εύλογη παράταση του προγράμματος δημοσιονομικής εξυγίανσης της οικονομίας, την πιθανή μείωση του μεσοσταθμικού επιτοκίου με το οποίο επιβαρύνεται το υφιστάμενο χρέος, την επιτάχυνση ρεαλιστικού σχεδίου αποκρατικοποιήσεων κρατικών επιχειρήσεων και αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας, και τέλος, αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, το ενδεχόμενο ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών, απευθείας μέσω του μηχανισμού EFSF/ESM.
Λαμβάνοντας υπόψη τις δυσμενείς αρχικές συνθήκες της οικονομίας κατά το 2012 και την συνεχιζόμενη ύφεση το 2013, η επίτευξη του στόχου για τον λόγο του Χρέους/ΑΕΠ στο 120% το 2020 φαίνεται να εξαρτάται από συνδυασμό συγκεκριμένων «χρήσιμων» υποθέσεων οι οποίες περιλαμβάνουν σύμφωνα με την μελέτη:
την επιμήκυνση της προσαρμογής των περικοπών των 11,6 δισ. ευρώ σε τέσσερα έτη (20113-2016),
χαμηλότερο επιτόκιο επιβάρυνσης του ανεξόφλητου χρέους, σημαντική απομείωση του αποθέματος του χρέους το 2012, αν υποτεθεί πως η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών υλοποιείται άμεσα μέσω του EFSF/ESM (όπως αναμένεται να γίνει για την περίπτωση των ισπανικών τραπεζών), αντί μέσω του ελληνικού Δημόσιου Χρέους, τις προοπτικές για τα έσοδα από αποκρατικοποιήσεις, τα οποία μειώνουν άμεσα το υπάρχον απόθεμα χρέους. Με κατάλληλο συνδυασμό αυτών των προϋποθέσεων, οι οποίες συνθέτουν ένα πλαίσιο «διαπραγμάτευσης», είναι πιθανό να επιτευχθεί ο στόχος του 120% του χρέους/ΑΕΠ έως το 2020, ή ακόμα και να διαμορφωθεί σε ελαφρώς χαμηλότερα επίπεδα με «επιτεύξιμα» πρωτογενή πλεονάσματα.
Σε κάθε περίπτωση, όμως, κάτω από οποιεσδήποτε «χρήσιμες» υποθέσεις εργασίας (στις οποίες, δεν θα έπρεπε να παραλείψει κανείς να ενσωματώσει το ενδεχόμενο «κουρέματος» του χρέους που βρίσκεται στην κατοχή του επίσημου τομέα, δηλ. το OSI), η απαιτούμενη δημοσιονομική προσαρμογή προϋποθέτει την δημιουργία σημαντικού ύψους πρωτογενών πλεονασμάτων σε όλη την διάρκεια του χρονικού ορίζοντα προσαρμογής, εκτιμά η μελέτη.
TheNewDailyMail
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Στάση εργασίας από τις 11.00 το πρωί κάνουν οι νοσοκομειακοί γιατροί
ΕΠΟΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Νομικά απρόσβλητο θα είναι το νέο MegaUpload
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
