2012-03-20 21:03:46
Ένα παράδοξο φαινόμενο εκδηλώνεται στις αγορές παραγώγων των ομολόγων στα credit default swaps δηλαδή τα ασφάλιστρα έναντι ρίσκου χώρας.
Μετά την πληρωμή των CDS των ελληνικών ομολόγων, μετά από αυτή την ιστορική απόφαση είχαν εκτιμήσει και μαζί με τους πολλούς αναλυτές – και εμείς είχαμε υποστηρίξει – ότι τα CDS θα υποχωρήσουν προς το 50% με 55% από 78% που είναι την τρέχουσα περίοδο.Δηλαδή μετά την πληρωμή θα υποχωρούσαν μεν αλλά θα παρέμεναν σε επίπεδα υψηλότερα της Πορτογαλίας δηλαδή 37,5%.Το ερώτημα που εγείρεται είναι γιατί τα CDS δεν υποχώρησαν στην Ελλάδα και παρέμειναν στο 78%;Η εξήγηση που δίδεται από καλά ενημερωμένες πηγές είναι απλή «άπαξ και πληρώθηκαν τα ελληνικά CDS οι αγορές συνειδητοποίησαν κάτι ξεκάθαρα ότι τα παράγωγα των ομολόγων αποδίδουν.Έτσι λοιπόν αφού πληρώθηκαν τα ελληνικά CDS σημαίνει ότι και στο μέλλον μπορούν να πληρωθούν».Συν τοις άλλοις δεν έχουν τελειώσει οι δημοπρασίες διακανονισμού των CDS γιατί θα ακολουθήσουθν προσεχώς και τα ομόλογα XS δηλαδή εκτός ελληνικού δικαίου.Υπό αυτό το σκεπτικό όσο παραμένει ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος τα CDS δεν θα υποχωρήσουν γιατί απλά οι επενδυτές οι νέοι επενδυτές των CDS θα ποντάρουν να πληρωθούν εκ νέου.Η διατήρηση των CDS στα ιστορικά υψηλά επίπεδα είναι ένα κακό σημάδι που χρήζει μεγάλης προσοχής.Με την ίδια λογική τα CDS των άλλων χωρών και ειδικά της Πορτογαλίας δεν θα υποχωρήσουν.Διευκρίνιση:Η τελική τιμή που πληρώθηκαν τα CDS ήταν 78,5 μονάδες βάσης
. Η αναφορά ότι πληρώθηκαν στις 21,5 μονάδες βάσης είναι λάθος.Οι 21,5 μονάδες βάσης ισχύουν αρκεί να αφαιρεθούν από το 100 το οποίος μας δίνει τελική τιμή 78,5 μονάδες βάσης.Όσοι αγόρασαν κάτω από τις 78,5 μονάδες βάσης ήταν τυχεροί Διαβάστε περισσότερα: http://ellinikh-odysseia.blogspot.com/2012/03/cds-785.html#ixzz1pgY6ybbI
Μετά την πληρωμή των CDS των ελληνικών ομολόγων, μετά από αυτή την ιστορική απόφαση είχαν εκτιμήσει και μαζί με τους πολλούς αναλυτές – και εμείς είχαμε υποστηρίξει – ότι τα CDS θα υποχωρήσουν προς το 50% με 55% από 78% που είναι την τρέχουσα περίοδο.Δηλαδή μετά την πληρωμή θα υποχωρούσαν μεν αλλά θα παρέμεναν σε επίπεδα υψηλότερα της Πορτογαλίας δηλαδή 37,5%.Το ερώτημα που εγείρεται είναι γιατί τα CDS δεν υποχώρησαν στην Ελλάδα και παρέμειναν στο 78%;Η εξήγηση που δίδεται από καλά ενημερωμένες πηγές είναι απλή «άπαξ και πληρώθηκαν τα ελληνικά CDS οι αγορές συνειδητοποίησαν κάτι ξεκάθαρα ότι τα παράγωγα των ομολόγων αποδίδουν.Έτσι λοιπόν αφού πληρώθηκαν τα ελληνικά CDS σημαίνει ότι και στο μέλλον μπορούν να πληρωθούν».Συν τοις άλλοις δεν έχουν τελειώσει οι δημοπρασίες διακανονισμού των CDS γιατί θα ακολουθήσουθν προσεχώς και τα ομόλογα XS δηλαδή εκτός ελληνικού δικαίου.Υπό αυτό το σκεπτικό όσο παραμένει ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος τα CDS δεν θα υποχωρήσουν γιατί απλά οι επενδυτές οι νέοι επενδυτές των CDS θα ποντάρουν να πληρωθούν εκ νέου.Η διατήρηση των CDS στα ιστορικά υψηλά επίπεδα είναι ένα κακό σημάδι που χρήζει μεγάλης προσοχής.Με την ίδια λογική τα CDS των άλλων χωρών και ειδικά της Πορτογαλίας δεν θα υποχωρήσουν.Διευκρίνιση:Η τελική τιμή που πληρώθηκαν τα CDS ήταν 78,5 μονάδες βάσης
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Μείωση των καταθέσεων και τον Ιανουάριο
ΕΠΟΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
ΜΙΤ: Πόλεμος χωρίς σφαίρες από τη Θράκη μέχρι την Κύπρο
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
