2012-11-19 12:20:05
του Nicholas Hastings
Εάν το δολάριο πέρασε τους τελευταίους δύο μήνες ανεβαίνοντας λόγω της παγκόσμιας αβεβαιότητας, αναμένεται να ...συνεχίσει να το κάνει τους επόμενους δύο μήνες αλλά με ακόμη ταχύτερο ρυθμό.
Αντί να αρχίσει να αποκλιμακώνεται, όπως πολλοί ήλπιζαν, η παγκόσμια αβεβαιότητα εντάθηκε την τελευταία μία ή δύο εβδομάδες αυξάνοντας την ελκυστικότητα του δολαρίου ως επενδυτικού καταφυγίου.
Και να γιατί συνέβη αυτό:
Οι εκλογές στις ΗΠΑ τελείωσαν, αλλά οι διαπραγματεύσεις για το «δημοσιονομικό γκρεμό» αποδεικνύονται πιο δύσκολες από ποτέ, χωρίς μαλιστα να αποκλείεται να συνεχιστούν και έως τον Ιανουάριο.
Παράλληλα, οι ελπίδες για μια ταχεία επίλυση των προβλημάτων του χρέους της Ελλάδας και της Ισπανίας συνεχίζουν να συρρικνώνονται σε κάθε βήμα, με τους πιστωτές να διαφωνούν τώρα δημόσια για το τί θα πρέπει να κάνουν στη συνέχεια.
Στο μεταξύ το Νέο Πολιτικό Γραφείο της Κίνας απέκτησε την τελική του σύνθεση, αλλά φαίνεται πως οι ρεφορμιστές έμειναν απ’έξω και το μέλλον της κινεζικής οικονομικής πολιτικής έχει γίνει ακόμη πιο δύσκολο να «διαβαστεί».
Η Ιαπωνία αναμένεται να διεξάγει πρόωρες εκλογές που θα μπορούσαν να φέρουν στην εξουσία μια κυβέρνηση αποφασισμένη να μειώσει την ισχύ του γεν και να υπονομεύσει το ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου.
Και τέλος οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή κλιμακώθηκαν απότομα καθώς έχουν ενταθεί οι εχθροπραξίες μεταξύ του Ισραήλ και της Χαμάς. Με τις ισραηλινές εκλογές να έχουν προγραμματιστεί για τα τέλη Ιανουαρίου, υπάρχουν φόβοι ότι η ισραηλινή κυβέρνηση είναι πιθανό να κλιμακώσει τα αντίποινα της και να ρισκάρει να εμπλέξει και την Αίγυπτο στη σύγκρουση.
Και σαν να μην ήταν αρκετά όλα αυτά, δεν αποκλείεται η πολιτική της Federal Reserve να αρχίσει να ευνοεί ακόμη περισσότερο το δολάριο, ειδικά αν η τράπεζα υιοθετήσει μια πιο συγκεκριμένη πολιτική οικονομικής στόχευσης που θα μπορούσε να κατατοπίσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και τους επενδυτές σχετικά με το πότε τα επιτόκια των ΗΠΑ μπορούν να αρχίσουν να αυξάνονται και πάλι.
Προς το παρόν, το πιθανότερο είναι ότι η αναστάτωση στη Μέση Ανατολή θα είναι αυτή που θα επηρεάζει περισσότερο το επενδυτικό κλίμα, με τα χτυπήματα της Χαμάς κατά του Ισραήλ να πολλαπλασιάζονται και το Ισραήλ από την πλευρά του να τοποθετεί χιλιάδες στρατεύματα στα σύνορά του με τη Γάζα.
Οι ελπίδες ότι η επανεκλογή του Barack Obama θα έφερνε μια πιο γρήγορη επίλυση του «δημοσιονομικού γκρεμού» που απειλεί να ωθήσει την αμερικανική οικονομία πίσω σε ύφεση έχουν μετατραπεί σε σκόνη τις τελευταίες ημέρες, καθώς οι Ρεπουμπλικάνοι συνεχίζουν να απορρίπτουν τις προτάσεις του προέδρου για αύξηση της φορολογίας για τους πλούσιους.
Πράγματι, υπάρχουν ανησυχίες ότι οι συνομιλίες θα μπορούσαν κάλλιστα να τραβήξουν έως και τον Ιανουάριο, με τις δύο πλευρές να αρνούνται να υποχωρήσουν.
Οι αισιόδοξοι έχουν επίσης απογοητευθεί από τις εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, όπου η Ισπανία δεν φαίνεται διατεθειμένη να υποβάλει το επίσημο αίτημα διάσωσης που θα απελευθερώσει ουσιαστικά τη χρηματοδότηση που θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα τείχος προστασίας γύρω από τα χρέη της.
Ομοίως, οι διαπραγματεύσεις για το πώς θα συμφωνηθεί με την Ελλάδα με ένα βιώσιμο πρόγραμμα για την εξυπηρέτηση του χρέους της, χωρίς αναγκάσει τους πιστωτές της να υπομείνουν μεγαλύτερη απομείωση του χρέους που διακρατούν, φαίνεται να έχουν πέσει στον «τοίχο» των πολιτικών διαφορών μεταξύ των πολιτικών και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Για άλλη μια φορά, μια πρώιμη λύση φαίνεται απίθανη και η αβεβαιότητα για το πώς η κρίση χρέους θα επιλυθεί παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Συνεπώς, αντί να αποκλιμακωθεί, η παγκόσμια αβεβαιότητα είναι πιθανό να επιδεινωθεί τις επόμενες εβδομάδες. Και το δολάριο θα είναι σε ακόμη καλύτερη θέση για να επωφεληθεί από αυτό.
Η κρίση στην Ευρώπη σημαίνει ότι το ευρώ θα παραμείνει υπό την πίεση ρευστοποιήσεων. Το μεταβαλλόμενο πολιτικό σκηνικό στο Τόκιο σημαίνει ότι το γεν, το οποίο κάποτε ήταν πιο ασφαλές καταφύγιο από το δολάριο, θα χάσει την ελκυστικότητά του.
Επίσης, το ελβετικό φράγκο, το οποίο κάποτε θα επωφελούνταν σημαντικά από την κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, δεν αποτελεί πλέον δημοφιλή επιλογή. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας δεν φαίνεται να έχει καμία πρόθεση να αφήσει ελεύθερο το φράγκο έναντι του ευρώ και ο ρόλος του ελβετικού νομίσματος ως ασφαλούς καταφυγίου έχει συρρικνωθεί.
Ο Simon Derrick, αναλυτής συναλλάγματος της Bank of New York Mellon στο Λονδίνο, συνοψίζει:
«Η ειρωνεία είναι, επομένως, ότι, παρά το δημοσιονομικό γκρεμό, το δολάριο μοιάζει να είναι ο μονόφθαλμος που βασιλεύει στους τυφλούς».
©Dow Jones Newswires
capital.gr
Εάν το δολάριο πέρασε τους τελευταίους δύο μήνες ανεβαίνοντας λόγω της παγκόσμιας αβεβαιότητας, αναμένεται να ...συνεχίσει να το κάνει τους επόμενους δύο μήνες αλλά με ακόμη ταχύτερο ρυθμό.
Αντί να αρχίσει να αποκλιμακώνεται, όπως πολλοί ήλπιζαν, η παγκόσμια αβεβαιότητα εντάθηκε την τελευταία μία ή δύο εβδομάδες αυξάνοντας την ελκυστικότητα του δολαρίου ως επενδυτικού καταφυγίου.
Και να γιατί συνέβη αυτό:
Οι εκλογές στις ΗΠΑ τελείωσαν, αλλά οι διαπραγματεύσεις για το «δημοσιονομικό γκρεμό» αποδεικνύονται πιο δύσκολες από ποτέ, χωρίς μαλιστα να αποκλείεται να συνεχιστούν και έως τον Ιανουάριο.
Παράλληλα, οι ελπίδες για μια ταχεία επίλυση των προβλημάτων του χρέους της Ελλάδας και της Ισπανίας συνεχίζουν να συρρικνώνονται σε κάθε βήμα, με τους πιστωτές να διαφωνούν τώρα δημόσια για το τί θα πρέπει να κάνουν στη συνέχεια.
Στο μεταξύ το Νέο Πολιτικό Γραφείο της Κίνας απέκτησε την τελική του σύνθεση, αλλά φαίνεται πως οι ρεφορμιστές έμειναν απ’έξω και το μέλλον της κινεζικής οικονομικής πολιτικής έχει γίνει ακόμη πιο δύσκολο να «διαβαστεί».
Η Ιαπωνία αναμένεται να διεξάγει πρόωρες εκλογές που θα μπορούσαν να φέρουν στην εξουσία μια κυβέρνηση αποφασισμένη να μειώσει την ισχύ του γεν και να υπονομεύσει το ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου.
Και τέλος οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή κλιμακώθηκαν απότομα καθώς έχουν ενταθεί οι εχθροπραξίες μεταξύ του Ισραήλ και της Χαμάς. Με τις ισραηλινές εκλογές να έχουν προγραμματιστεί για τα τέλη Ιανουαρίου, υπάρχουν φόβοι ότι η ισραηλινή κυβέρνηση είναι πιθανό να κλιμακώσει τα αντίποινα της και να ρισκάρει να εμπλέξει και την Αίγυπτο στη σύγκρουση.
Και σαν να μην ήταν αρκετά όλα αυτά, δεν αποκλείεται η πολιτική της Federal Reserve να αρχίσει να ευνοεί ακόμη περισσότερο το δολάριο, ειδικά αν η τράπεζα υιοθετήσει μια πιο συγκεκριμένη πολιτική οικονομικής στόχευσης που θα μπορούσε να κατατοπίσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και τους επενδυτές σχετικά με το πότε τα επιτόκια των ΗΠΑ μπορούν να αρχίσουν να αυξάνονται και πάλι.
Προς το παρόν, το πιθανότερο είναι ότι η αναστάτωση στη Μέση Ανατολή θα είναι αυτή που θα επηρεάζει περισσότερο το επενδυτικό κλίμα, με τα χτυπήματα της Χαμάς κατά του Ισραήλ να πολλαπλασιάζονται και το Ισραήλ από την πλευρά του να τοποθετεί χιλιάδες στρατεύματα στα σύνορά του με τη Γάζα.
Οι ελπίδες ότι η επανεκλογή του Barack Obama θα έφερνε μια πιο γρήγορη επίλυση του «δημοσιονομικού γκρεμού» που απειλεί να ωθήσει την αμερικανική οικονομία πίσω σε ύφεση έχουν μετατραπεί σε σκόνη τις τελευταίες ημέρες, καθώς οι Ρεπουμπλικάνοι συνεχίζουν να απορρίπτουν τις προτάσεις του προέδρου για αύξηση της φορολογίας για τους πλούσιους.
Πράγματι, υπάρχουν ανησυχίες ότι οι συνομιλίες θα μπορούσαν κάλλιστα να τραβήξουν έως και τον Ιανουάριο, με τις δύο πλευρές να αρνούνται να υποχωρήσουν.
Οι αισιόδοξοι έχουν επίσης απογοητευθεί από τις εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, όπου η Ισπανία δεν φαίνεται διατεθειμένη να υποβάλει το επίσημο αίτημα διάσωσης που θα απελευθερώσει ουσιαστικά τη χρηματοδότηση που θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα τείχος προστασίας γύρω από τα χρέη της.
Ομοίως, οι διαπραγματεύσεις για το πώς θα συμφωνηθεί με την Ελλάδα με ένα βιώσιμο πρόγραμμα για την εξυπηρέτηση του χρέους της, χωρίς αναγκάσει τους πιστωτές της να υπομείνουν μεγαλύτερη απομείωση του χρέους που διακρατούν, φαίνεται να έχουν πέσει στον «τοίχο» των πολιτικών διαφορών μεταξύ των πολιτικών και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Για άλλη μια φορά, μια πρώιμη λύση φαίνεται απίθανη και η αβεβαιότητα για το πώς η κρίση χρέους θα επιλυθεί παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Συνεπώς, αντί να αποκλιμακωθεί, η παγκόσμια αβεβαιότητα είναι πιθανό να επιδεινωθεί τις επόμενες εβδομάδες. Και το δολάριο θα είναι σε ακόμη καλύτερη θέση για να επωφεληθεί από αυτό.
Η κρίση στην Ευρώπη σημαίνει ότι το ευρώ θα παραμείνει υπό την πίεση ρευστοποιήσεων. Το μεταβαλλόμενο πολιτικό σκηνικό στο Τόκιο σημαίνει ότι το γεν, το οποίο κάποτε ήταν πιο ασφαλές καταφύγιο από το δολάριο, θα χάσει την ελκυστικότητά του.
Επίσης, το ελβετικό φράγκο, το οποίο κάποτε θα επωφελούνταν σημαντικά από την κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, δεν αποτελεί πλέον δημοφιλή επιλογή. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας δεν φαίνεται να έχει καμία πρόθεση να αφήσει ελεύθερο το φράγκο έναντι του ευρώ και ο ρόλος του ελβετικού νομίσματος ως ασφαλούς καταφυγίου έχει συρρικνωθεί.
Ο Simon Derrick, αναλυτής συναλλάγματος της Bank of New York Mellon στο Λονδίνο, συνοψίζει:
«Η ειρωνεία είναι, επομένως, ότι, παρά το δημοσιονομικό γκρεμό, το δολάριο μοιάζει να είναι ο μονόφθαλμος που βασιλεύει στους τυφλούς».
©Dow Jones Newswires
capital.gr
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Εν αναμονή έκθεσης από τη Γερμανία για τον γερανό στη Λάρνακα
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
