2012-12-03 15:51:46
Ελευθερία Αρλαπάνου Ημερησία)
Με εντατικό ρυθμό συνεχίζονταν έως αργά χθες το απόγευμα οι διεργασίες, ώστε σήμερα, πριν το άνοιγμα της αγοράς, να δημοσιοποιηθεί η πρόσκληση συμμετοχής προς τους ιδιώτες κατόχους ελληνικών ομολόγων ονομαστικής αξίας...
περίπου 62 δισ. ευρώ, στο πρόγραμμα επαναγοράς ελληνικού χρέους. Με τη δημοσιοποίηση των όρων, σήμερα, ξεκινά η διαδικασία του βιβλίου προσφορών που αναμένεται να παραμείνει ανοικτό για πέντε ημέρες.
Το μεγάλο στοίχημα για Αθήνα και Eurogroup, το οποίο ενημερώνεται σήμερα από τον Γ. Στουρνάρα για τις λεπτομέρειες του προγράμματος και τις τελευταίες εκτιμήσεις της Αθήνας, είναι η συμμετοχή στο πρόγραμμα να είναι τέτοια που θα διασφαλίσει το... "μαγικό αριθμό": Δηλαδή η επαναγορά τίτλων να εκτελεστεί με όγκο και σε τιμές που θα καταστήσουν εφικτή την καθαρή μείωση του ελληνικού χρέους κατά τουλάχιστον 20 δισ. ευρώ, ώστε να μπορέσει να προχωρήσει, χωρίς περιπλοκές η συμφωνία της 26ης Νοεμβρίου. Σήμερα, εκτός απροόπτου, ανοίγει το βιβλίο προσφορών για τους ιδιώτες, κυρίως ελληνικές, ξένες τράπεζες και hedge funds, που καλούνται να πουλήσουν στο ελληνικό δημόσιο, τους τίτλους που διακρατούν, σε τιμές που, ενδεικτικά, δεν πρέπει να υπερβαίνουν τις τιμές κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου.
20 σειρές τίτλων
Ωστόσο, το εύρος των τιμών στις οποίες θα γίνει τελικά η τιμολόγηση, αφού ολοκληρωθούν οι προσφορές, αποτελεί ένα ιδιαίτερα σύνθετο πεδίο, αφού μιλάμε για 20 διαφορετικές σειρές ομολόγων και πολλές επενδυτικές ομάδες, μεταξύ αυτών και μεγάλος αριθμός hedge funds, που ανεξάρτητοι αναλυτές υπολογίζουν ότι διακρατούν περί τα 20 - 25 δισ. ευρώ.
Το Δημόσιο εκτιμάται πως θα έχει στη διάθεση του περίπου 10,2 δισ. ευρώ για να επαναγοράσει χρέος που θα πρέπει να είναι ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 35 δισ. ευρώ, ώστε να προκύψει τελικά καθαρό όφελος 20 - 22 δισ. ευρώ. Πληροφορίες, που δεν κατέστη δυνατόν να επιβεβαιωθούν ανέφεραν πως στόχος είναι η επαναγορά ομολόγων τουλάχιστον 40 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις:
1. Το βιβλίο προσφορών αναμένεται να παραμείνει ανοικτό πέντε ημέρες, ώστε το ερχόμενο Σαββατοκύριακο να υπάρχει οριστική εικόνα για το ύψος των προσφορών που εκδηλώθηκαν και το εύρος των τιμών. Σε κάθε περίπτωση τα πάντα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί έως τις 12 Δεκεμβρίου, καθώς στις 13 Δεκεμβρίου, με βάση το ισχύον χρονοδιάγραμμα, το Eurogroup πρέπει να αποφασίσει για την επόμενη δόση, συνεκτιμώντας το αποτέλεσμα του προγράμματος επαναγορών.
2. Κυρίαρχη εκτίμηση στην αγορά ήταν πως θα πρόκειται για μια διαδικασία, αντίστροφη εκείνης της κοινοπρακτικής έκδοσης, πιθανότατα με τον καθορισμό μιας κατώτατης τιμής, στην οποία θα παρέχονται εγγυήσεις πως θα πληρωθεί. Επειδή τα ομόλογα στα οποία στοχεύει το πρόγραμμα λήγουν σε διαφορετικές περιόδους, από το 2023 έως και το 2042 το εύρος των τιμών αναμένεται να κυμανθεί, ενώ εντέχνως το Eurogroup άφησε να διαφανεί με την απόφαση του μόνον ένα ενδεικτικό εύρος τιμής, εκείνο των τιμών κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου, δηλαδή από 25,147 έως 34,41.
3. Εφόσον ολοκληρωθεί η διαδικασία υποβολής προσφορών, την οποία θα «τρέξει» ο ΟΔΔΗΧ με συμβούλους τη Deutsche Bank και τη Morgan Stanley, το αποτέλεσμα θα αποτιμηθεί από το Eurogroup και το ΔΝΤ. Οι επαναγορές χρέους αποτελούν τη ναυαρχίδα της συμφωνίας της 26ης Νοεμβρίου, αφού αυτές θα πρέπει να καλύψουν τουλάχιστον τα μισά περίπου από τα 40 δισ. ευρώ που είναι το ποσό που συμφωνήθηκε να περικοπεί το ελληνικό χρέος το 2020. Ήδη το ΔΝΤ συναρτά ευθέως την καταβολή του μεριδίου του στην επόμενη δόση από την επιτυχία της επαναγοράς, αφού εάν αυτή δεν είναι επιτυχής θα πρέπει να επανεξεταστούν οι άλλες παράμετροι της συμφωνίας και να εξευρευθούν μέτρα για τη μείωση του χρέους στο 124% του ΑΕΠ, το 2020 που είναι πλέον ο κοινός τόπος Ε.Ε. και ΔΝΤ στην παρούσα φάση.
4. Ενδεικτικές της σημασίας του προγράμματος είναι δηλώσεις υψηλόβαθμου στελέχους της Ε.Ε. την Παρασκευή: Εάν οι προσδοκίες δεν επαληθευθούν, πολλά θα εξαρτηθούν από το εύρος της απόκλισης. Εάν αυτό είναι μικρό, προσωπικά δεν θα ανησυχούσα. Εάν είναι μεγάλο, τα πράγματα θα είναι δύσκολα και θα πρέπει να επανεξετάσουμε την κατάσταση, έλεγε. Εκτιμούσε πάντως πως το πρόγραμμα θα αποδειχθεί επιτυχές σημειώνοντας πως αναμένει τη συμμετοχή όλων των ελληνικών τραπεζών.
Κύπρος
Επί τάπητος θα τεθεί σήμερα στο Eurogroup και το θέμα της Κύπρου, αν και δεν πρέπει να αναμένεται κάποια οριστική απόφαση, σύμφωνα με το Reuters. Το Eurogroup αναμένεται να εξετάσει προσχέδιο Μνημονίου για την Κύπρο.
Ωστόσο, για να ληφθούν τελικές αποφάσεις πρέπει να υπάρξουν ακριβή στοιχεία για τα κεφάλαια που θα απαιτήσουν οι κυπριακές τράπεζες για την ανακεφαλαιοποίησή τους, τα οποία δεν αναμένεται να είναι έτοιμα πριν από το τέλος της εβδομάδας ή τις αρχές της επόμενης.
Η Κύπρος έχει κάνει προκαταρκτικά σχέδια για να λάβει περίπου 10 δισ. ευρώ ώστε να χρηματοδοτήσει τις τράπεζές της, σύμφωνα με δηλώσεις του κεντρικού τραπεζίτη της χώρας την Παρασκευή. Επιπλέον 7,5 δισ. εκτιμάται πως θα απαιτηθούν για να καλυφθούν άλλες δημοσιονομικές ανάγκες, όπως μεταδίδουν κυπριακά μέσα
communenews
Με εντατικό ρυθμό συνεχίζονταν έως αργά χθες το απόγευμα οι διεργασίες, ώστε σήμερα, πριν το άνοιγμα της αγοράς, να δημοσιοποιηθεί η πρόσκληση συμμετοχής προς τους ιδιώτες κατόχους ελληνικών ομολόγων ονομαστικής αξίας...
περίπου 62 δισ. ευρώ, στο πρόγραμμα επαναγοράς ελληνικού χρέους. Με τη δημοσιοποίηση των όρων, σήμερα, ξεκινά η διαδικασία του βιβλίου προσφορών που αναμένεται να παραμείνει ανοικτό για πέντε ημέρες.
Το μεγάλο στοίχημα για Αθήνα και Eurogroup, το οποίο ενημερώνεται σήμερα από τον Γ. Στουρνάρα για τις λεπτομέρειες του προγράμματος και τις τελευταίες εκτιμήσεις της Αθήνας, είναι η συμμετοχή στο πρόγραμμα να είναι τέτοια που θα διασφαλίσει το... "μαγικό αριθμό": Δηλαδή η επαναγορά τίτλων να εκτελεστεί με όγκο και σε τιμές που θα καταστήσουν εφικτή την καθαρή μείωση του ελληνικού χρέους κατά τουλάχιστον 20 δισ. ευρώ, ώστε να μπορέσει να προχωρήσει, χωρίς περιπλοκές η συμφωνία της 26ης Νοεμβρίου. Σήμερα, εκτός απροόπτου, ανοίγει το βιβλίο προσφορών για τους ιδιώτες, κυρίως ελληνικές, ξένες τράπεζες και hedge funds, που καλούνται να πουλήσουν στο ελληνικό δημόσιο, τους τίτλους που διακρατούν, σε τιμές που, ενδεικτικά, δεν πρέπει να υπερβαίνουν τις τιμές κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου.
20 σειρές τίτλων
Ωστόσο, το εύρος των τιμών στις οποίες θα γίνει τελικά η τιμολόγηση, αφού ολοκληρωθούν οι προσφορές, αποτελεί ένα ιδιαίτερα σύνθετο πεδίο, αφού μιλάμε για 20 διαφορετικές σειρές ομολόγων και πολλές επενδυτικές ομάδες, μεταξύ αυτών και μεγάλος αριθμός hedge funds, που ανεξάρτητοι αναλυτές υπολογίζουν ότι διακρατούν περί τα 20 - 25 δισ. ευρώ.
Το Δημόσιο εκτιμάται πως θα έχει στη διάθεση του περίπου 10,2 δισ. ευρώ για να επαναγοράσει χρέος που θα πρέπει να είναι ονομαστικής αξίας τουλάχιστον 35 δισ. ευρώ, ώστε να προκύψει τελικά καθαρό όφελος 20 - 22 δισ. ευρώ. Πληροφορίες, που δεν κατέστη δυνατόν να επιβεβαιωθούν ανέφεραν πως στόχος είναι η επαναγορά ομολόγων τουλάχιστον 40 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις:
1. Το βιβλίο προσφορών αναμένεται να παραμείνει ανοικτό πέντε ημέρες, ώστε το ερχόμενο Σαββατοκύριακο να υπάρχει οριστική εικόνα για το ύψος των προσφορών που εκδηλώθηκαν και το εύρος των τιμών. Σε κάθε περίπτωση τα πάντα πρέπει να έχουν ολοκληρωθεί έως τις 12 Δεκεμβρίου, καθώς στις 13 Δεκεμβρίου, με βάση το ισχύον χρονοδιάγραμμα, το Eurogroup πρέπει να αποφασίσει για την επόμενη δόση, συνεκτιμώντας το αποτέλεσμα του προγράμματος επαναγορών.
2. Κυρίαρχη εκτίμηση στην αγορά ήταν πως θα πρόκειται για μια διαδικασία, αντίστροφη εκείνης της κοινοπρακτικής έκδοσης, πιθανότατα με τον καθορισμό μιας κατώτατης τιμής, στην οποία θα παρέχονται εγγυήσεις πως θα πληρωθεί. Επειδή τα ομόλογα στα οποία στοχεύει το πρόγραμμα λήγουν σε διαφορετικές περιόδους, από το 2023 έως και το 2042 το εύρος των τιμών αναμένεται να κυμανθεί, ενώ εντέχνως το Eurogroup άφησε να διαφανεί με την απόφαση του μόνον ένα ενδεικτικό εύρος τιμής, εκείνο των τιμών κλεισίματος της 23ης Νοεμβρίου, δηλαδή από 25,147 έως 34,41.
3. Εφόσον ολοκληρωθεί η διαδικασία υποβολής προσφορών, την οποία θα «τρέξει» ο ΟΔΔΗΧ με συμβούλους τη Deutsche Bank και τη Morgan Stanley, το αποτέλεσμα θα αποτιμηθεί από το Eurogroup και το ΔΝΤ. Οι επαναγορές χρέους αποτελούν τη ναυαρχίδα της συμφωνίας της 26ης Νοεμβρίου, αφού αυτές θα πρέπει να καλύψουν τουλάχιστον τα μισά περίπου από τα 40 δισ. ευρώ που είναι το ποσό που συμφωνήθηκε να περικοπεί το ελληνικό χρέος το 2020. Ήδη το ΔΝΤ συναρτά ευθέως την καταβολή του μεριδίου του στην επόμενη δόση από την επιτυχία της επαναγοράς, αφού εάν αυτή δεν είναι επιτυχής θα πρέπει να επανεξεταστούν οι άλλες παράμετροι της συμφωνίας και να εξευρευθούν μέτρα για τη μείωση του χρέους στο 124% του ΑΕΠ, το 2020 που είναι πλέον ο κοινός τόπος Ε.Ε. και ΔΝΤ στην παρούσα φάση.
4. Ενδεικτικές της σημασίας του προγράμματος είναι δηλώσεις υψηλόβαθμου στελέχους της Ε.Ε. την Παρασκευή: Εάν οι προσδοκίες δεν επαληθευθούν, πολλά θα εξαρτηθούν από το εύρος της απόκλισης. Εάν αυτό είναι μικρό, προσωπικά δεν θα ανησυχούσα. Εάν είναι μεγάλο, τα πράγματα θα είναι δύσκολα και θα πρέπει να επανεξετάσουμε την κατάσταση, έλεγε. Εκτιμούσε πάντως πως το πρόγραμμα θα αποδειχθεί επιτυχές σημειώνοντας πως αναμένει τη συμμετοχή όλων των ελληνικών τραπεζών.
Κύπρος
Επί τάπητος θα τεθεί σήμερα στο Eurogroup και το θέμα της Κύπρου, αν και δεν πρέπει να αναμένεται κάποια οριστική απόφαση, σύμφωνα με το Reuters. Το Eurogroup αναμένεται να εξετάσει προσχέδιο Μνημονίου για την Κύπρο.
Ωστόσο, για να ληφθούν τελικές αποφάσεις πρέπει να υπάρξουν ακριβή στοιχεία για τα κεφάλαια που θα απαιτήσουν οι κυπριακές τράπεζες για την ανακεφαλαιοποίησή τους, τα οποία δεν αναμένεται να είναι έτοιμα πριν από το τέλος της εβδομάδας ή τις αρχές της επόμενης.
Η Κύπρος έχει κάνει προκαταρκτικά σχέδια για να λάβει περίπου 10 δισ. ευρώ ώστε να χρηματοδοτήσει τις τράπεζές της, σύμφωνα με δηλώσεις του κεντρικού τραπεζίτη της χώρας την Παρασκευή. Επιπλέον 7,5 δισ. εκτιμάται πως θα απαιτηθούν για να καλυφθούν άλλες δημοσιονομικές ανάγκες, όπως μεταδίδουν κυπριακά μέσα
communenews
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Α.Σ.Π.Ε.: Από τη σφαγή των νηπίων της Βηθλεέμ στη σφαγή των πολυτέκνων
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
