2013-05-03 11:24:34
Η μείωση των ευρωεπιτοκίων στο 0,50% και τα φρέσκα κεφάλαια ρίχνουν τις αποδόσεις - Μετά την Ιταλία πτώση και στα γαλλικά ομόλογα, ανάσα στην Ισπανία
Επεσε ο πυρετός των ομολόγων στην ευρωζώνη, καθώς οι κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που μείωσε σήμερα τα επιτόκια στο ιστορικό χαμηλό 0,50%, και η εισροή φρέσκων κεφαλαίων δίνουν ανάσα στις κυβερνήσεις για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους, ενώ δημιουργούν κλίμα αισιοδοξίας για «καλύτερες ημέρες». Στις αγορές κρατικών ομολόγων οι αντιδράσεις ήταν θετικές εν αναμονή της απόφασης της ΕΚΤ για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής με τη μείωση του βασικού επιτοκίου του ευρώ κατά 0,25%, η οποία τελικά αποφασίστηκε στη συνεδρίαση του ΔΣ της ΕΚΤ στην Μπρατισλάβα. Τα ομόλογα των χωρών της ευρωζώνης παρουσίασαν πτωτική τάση, με τα ιταλικά και τα γαλλικά να σημειώνουν ιστορικά χαμηλές αποδόσεις.
Σήμερα σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο υποχώρησε το επιτόκιο των γαλλικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας κατά τη δημοπρασία που έγινε για να αντληθούν 7,92 δισ. ευρώ. Το επιτόκιο της έκδοσης διαμορφώθηκε στο 1,81% και η συνολική ζήτηση στα 18,5 δισ. ευρώ. Στην προηγούμενη δημοπρασία δεκαετών ομολόγων το επιτόκιο είχε διαμορφωθεί στο 1,94% - από 2,1%. «Οι αγορές επαναξιολογούν το παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον με τη χαμηλότερη ανάπτυξη και τον πληθωρισμό και οι κεντρικές τράπεζες προσαρμόζουν ανάλογα την πολιτική τους. Αυτό βοηθάει τόσο τα ομόλογα των χωρών του πυρήνα όσο και της περιφέρειας» σημείωσε ο αναλυτής της γαλλικής τράπεζας ΒΝΡ Paribas Πατρίκ Ζακ.
Πρώτη η Ιταλία
Τα καλά νέα είχαν ξεκινήσει τη Δευτέρα από την Ιταλία. Στη δημοπρασία πενταετών και δεκαετών ομολόγων συνολικού ύψους 6 δισ. ευρώ τα επιτόκια διαμορφώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2010. Συγκεκριμένα, η απόδοση των δεκαετών ομολόγων μειώθηκε στο 3,94% από 4,66% τον περασμένο Μάρτιο και του πενταετούς στο 2,84% - από 3,65%. Η συνολική ζήτηση έφθασε τα 8,35 δισ. ευρώ και υπερκάλυψε την προσφορά κατά 1,42 και 1,36 φορές αντιστοίχως. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα αποτελέσματα αυτά είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικά. Εκτός των άλλων, απετέλεσαν και την πρώτη θετική αντίδραση των αγορών στον σχηματισμό της νέας κυβέρνησης.
Πτώση και στην Ισπανία
Αλλά και στην Ισπανία, τις τελευταίες εβδομάδες, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν καταγράψει σημαντική πτώση σε κάθε έκδοση δημιουργώντας προσδοκίες ότι η κυβέρνηση Ραχόι θα καταφέρει να διαχειριστεί το δημόσιο χρέος, που το 2012 αυξήθηκε κατά 642 δισ. ευρώ και το πρώτο τρίμηνο του 2013 κατά 28,7 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τους αναλυτές που παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, αγοραστές ισπανικών ομολόγων ήταν ισπανικές τράπεζες - με τη συνολική τους έκθεση να είναι στα 203,6 δισ. ευρώ -, συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά ταμεία, εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων και άλλοι οργανισμοί.
Αξιοσημείωτο όμως είναι ότι ξένοι επενδυτές που κατέχουν το 37,3% του ισπανικού χρέους αυξάνουν τις θέσεις τους, ενώ σύμφωνα με δημοσιεύματα σημαντικές αγορές έχουν πραγματοποιηθεί από ιάπωνες επενδυτές: ένας από τους λόγους της αυξημένης ζήτησης ήταν η διάθεση ανάληψης κινδύνου. Ωστόσο, παρά τη βελτίωση της εικόνας και την πτωτική τάση των επιτοκίων, η διαφορά (spread) των ομολόγων της περιφέρειας, όπως τα γαλλικά, τα ιταλικά και τα ισπανικά, από τα αντίστοιχα γερμανικά παραμένει, καθώς υπάρχει μεγάλη μερίδα επενδυτών που συνεχίζει να εμπιστεύεται περισσότερο τα bunds. Και αυτό διότι οι αναλυτές θεωρούν ότι ακόμη και σήμερα είναι εύθραυστες οι ισορροπίες που επικρατούν σε παγκόσμια αλλά και σε ευρωπαϊκή κλίμακα.
Δημοσιεύτηκε στο HeliosPlus στις 2 Μαΐου 2013
HeliosPlus
πηγή: tovima.gr
Επεσε ο πυρετός των ομολόγων στην ευρωζώνη, καθώς οι κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, που μείωσε σήμερα τα επιτόκια στο ιστορικό χαμηλό 0,50%, και η εισροή φρέσκων κεφαλαίων δίνουν ανάσα στις κυβερνήσεις για τη διαχείριση του δημοσίου χρέους, ενώ δημιουργούν κλίμα αισιοδοξίας για «καλύτερες ημέρες». Στις αγορές κρατικών ομολόγων οι αντιδράσεις ήταν θετικές εν αναμονή της απόφασης της ΕΚΤ για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής με τη μείωση του βασικού επιτοκίου του ευρώ κατά 0,25%, η οποία τελικά αποφασίστηκε στη συνεδρίαση του ΔΣ της ΕΚΤ στην Μπρατισλάβα. Τα ομόλογα των χωρών της ευρωζώνης παρουσίασαν πτωτική τάση, με τα ιταλικά και τα γαλλικά να σημειώνουν ιστορικά χαμηλές αποδόσεις.
Σήμερα σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο υποχώρησε το επιτόκιο των γαλλικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας κατά τη δημοπρασία που έγινε για να αντληθούν 7,92 δισ. ευρώ. Το επιτόκιο της έκδοσης διαμορφώθηκε στο 1,81% και η συνολική ζήτηση στα 18,5 δισ. ευρώ. Στην προηγούμενη δημοπρασία δεκαετών ομολόγων το επιτόκιο είχε διαμορφωθεί στο 1,94% - από 2,1%. «Οι αγορές επαναξιολογούν το παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον με τη χαμηλότερη ανάπτυξη και τον πληθωρισμό και οι κεντρικές τράπεζες προσαρμόζουν ανάλογα την πολιτική τους. Αυτό βοηθάει τόσο τα ομόλογα των χωρών του πυρήνα όσο και της περιφέρειας» σημείωσε ο αναλυτής της γαλλικής τράπεζας ΒΝΡ Paribas Πατρίκ Ζακ.
Πρώτη η Ιταλία
Τα καλά νέα είχαν ξεκινήσει τη Δευτέρα από την Ιταλία. Στη δημοπρασία πενταετών και δεκαετών ομολόγων συνολικού ύψους 6 δισ. ευρώ τα επιτόκια διαμορφώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2010. Συγκεκριμένα, η απόδοση των δεκαετών ομολόγων μειώθηκε στο 3,94% από 4,66% τον περασμένο Μάρτιο και του πενταετούς στο 2,84% - από 3,65%. Η συνολική ζήτηση έφθασε τα 8,35 δισ. ευρώ και υπερκάλυψε την προσφορά κατά 1,42 και 1,36 φορές αντιστοίχως. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα αποτελέσματα αυτά είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικά. Εκτός των άλλων, απετέλεσαν και την πρώτη θετική αντίδραση των αγορών στον σχηματισμό της νέας κυβέρνησης.
Πτώση και στην Ισπανία
Αλλά και στην Ισπανία, τις τελευταίες εβδομάδες, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν καταγράψει σημαντική πτώση σε κάθε έκδοση δημιουργώντας προσδοκίες ότι η κυβέρνηση Ραχόι θα καταφέρει να διαχειριστεί το δημόσιο χρέος, που το 2012 αυξήθηκε κατά 642 δισ. ευρώ και το πρώτο τρίμηνο του 2013 κατά 28,7 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τους αναλυτές που παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, αγοραστές ισπανικών ομολόγων ήταν ισπανικές τράπεζες - με τη συνολική τους έκθεση να είναι στα 203,6 δισ. ευρώ -, συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά ταμεία, εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων και άλλοι οργανισμοί.
Αξιοσημείωτο όμως είναι ότι ξένοι επενδυτές που κατέχουν το 37,3% του ισπανικού χρέους αυξάνουν τις θέσεις τους, ενώ σύμφωνα με δημοσιεύματα σημαντικές αγορές έχουν πραγματοποιηθεί από ιάπωνες επενδυτές: ένας από τους λόγους της αυξημένης ζήτησης ήταν η διάθεση ανάληψης κινδύνου. Ωστόσο, παρά τη βελτίωση της εικόνας και την πτωτική τάση των επιτοκίων, η διαφορά (spread) των ομολόγων της περιφέρειας, όπως τα γαλλικά, τα ιταλικά και τα ισπανικά, από τα αντίστοιχα γερμανικά παραμένει, καθώς υπάρχει μεγάλη μερίδα επενδυτών που συνεχίζει να εμπιστεύεται περισσότερο τα bunds. Και αυτό διότι οι αναλυτές θεωρούν ότι ακόμη και σήμερα είναι εύθραυστες οι ισορροπίες που επικρατούν σε παγκόσμια αλλά και σε ευρωπαϊκή κλίμακα.
Δημοσιεύτηκε στο HeliosPlus στις 2 Μαΐου 2013
HeliosPlus
πηγή: tovima.gr
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Υπάρχει "κοινός νούς";
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
