2013-09-05 10:30:06
ΟΛΟΚΛΗΡΗ Η ΕΠΙΣΤΟΛΗ ΤΟΥ ΜΑΤΙΑΣ ΜΟΡΣ«Κατά την άποψή μας τα προτεινόμενα αναδιαρθρωτικά σχέδια δεν είναι ούτε βιώσιμα ούτε ρεαλιστικά και δεν εγγυώνται μία βιώσιμη λύση. Η επιλογή για κλείσιμο/εκκαθάριση πρέπει να εξεταστεί και για τις τρεις εταιρείες. Οποιαδήποτε εκκαθάριση δεν θα πρέπει να γίνει υπό την προϋπόθεση των αποζημιώσεων πέραν των νόμιμων απαιτήσεων ή της επαναπρόσληψης του εργατικού δυναμικού».
Αυτές οι είναι οι θέσει της τρόικα σχετικά με το τι μέλλει γενέσθαι με τις αμυντικές βιομηχανίες και την ΛΑΡΚΟ τις οποίες καταθέτει στο e-mail που απέστειλε στη γεν. γραμ. του υπουργείου Οικονομικών, Χριστίνα Παπακωνσταντίνου, ο εκπρόσωπος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην τρόικα, Ματίας Μορς, υπογράφοντας εκ μέρους και των δύο άλλων μελών της τριμερούς επιτροπής.
Ολόκληρο το e-mail του Ματίας Μόρς
«Αγαπητή Χριστίνα,
Σε ευχαριστώ πολύ για την προώθηση των σχεδίων αναδιάρθρωσης για τις τρεις εταιρείες
. Σου επισυνάπτουμε την αναλυτική αντίδραση από την πλευρά μας με το συμπέρασμα ότι τα προτεινόμενα αναδιαρθρωτικά σχέδια κατά τη γνώμη μας δεν είναι ούτε βιώσιμα ούτε ρεαλιστικά και δεν εγγυώνται μία βιώσιμη λύση από την πλευρά της οικονομικής επάρκειας και τις θέσεις προϋπολογισμού και κρατικών βοηθημάτων. Κατά την άποψή μας, η επιλογή για κλείσιμο/εκκαθάριση πρέπει να εξεταστεί και για τις τρεις εταιρείες (όπως αναφέρεται στο MEFP/MoU και τη δημόσια ανακοίνωση τον Ιούλιο). Σε αυτό το πλαίσιο, οποιαδήποτε εκκαθάριση δεν θα πρέπει να γίνει υπό την προϋπόθεση των αποζημιώσεων πέραν των νόμιμων απαιτήσεων ή της επαναπρόσληψης του εργατικού δυναμικού.
ΛΑΡΚΟ
Η βασική ανησυχία μας για τη ΛΑΡΚΟ είναι ότι στην πρότασή σας οι διαδικασίες υποβολής προσφορών για τα δύο ενεργητικά κεφάλαια δεν είναι πλήρως ανεξάρτητες μεταξύ τους (για την ιδιωτικοποίηση των χυτηρίων και των ορυχείων αντίστοιχα), έτσι εμπλέκει την επιχειρηματική συνέχεια χωρίς να αντιμετωπίζει τις θεμελιώδεις ανησυχίες για την κρατική βοήθεια (η συναλλαγή είναι δομημένη με έναν τέτοιο τρόπο που υπάρχει υψηλή πιθανότητα ότι ο ίδιος επενδυτής θα αποκτήσει και τα δύο ενεργητικά κεφάλαια και έτσι θα είναι υπεύθυνος για να αποπληρώσει την κρατική βοήθεια). Επιπλέον, οι πιθανοί επενδυτές απαιτείται να διατηρήσουν τις θέσεις εργασίας σε έναν οργανισμό με πλεονάζον προσωπικό που καταγράφει οικονομικές ζημιές από το 2008. Αυτός είναι ένας στόχος που δεν είναι ανάλογος με τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της εταιρείας και δημιουργεί επιπλέον οικονομικούς κινδύνους.
Οι εναλλακτικές για την κυβέρνηση θα πρέπει να είναι είτε να πουλήσει το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο και να περιμένει από τον αγοραστή να πληρώσει την κρατική βοήθεια (όπως αναφέρθηκε στην επιστολή Αλμούνια-Ρεν) είτε να πουλήσει ξεχωριστά τα δικαιώματα για τις εγκαταστάσεις του Αγιου Ιωάννη/ Λάρυμνα και τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία της ΛΑΡΚΟ με τρόπο που να τα διαχωρίζει, χωρίς να δώσει στον επενδυτή καμία συγκεκριμένη επιλογή για να αποκτήσει όλα τα περιουσιακά στοιχεία ή σε διαφορετική περίπτωση να τα ρευστοποιήσει (εάν δεν βρουν αγοραστές). Σε αυτό το πλαίσιο, η αξιολόγηση των εναλλακτικών θα διευκολυνθεί εάν μπορέσετε να μας παράσχετε τους οικονομικούς λογαριασμούς πριν και μετά την αναδιάρθρωση.
ΕΑΣ
Εσείς υπολογίζετε επιπλέον 144 εκατ. ευρώ κρατικών κεφαλαίων σε στρατιωτικές εργασίες που θα προέλθουν από τον διαχωρισμό ανάμεσα σε πολιτικές και στρατιωτικές εργασίες των ΕΑΣ επιπροσθέτως στις ήδη υπάρχουσες υποχρεώσεις του παρελθόντος. Η πρόταση ουσιαστικά ζητά μία αρκετά γενναιόδωρη πρόωρη συνταξιοδότηση και πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου, τα οποία θα έχουν επιπλοκές υπό όρους δημοσιονομικού κενού και προγράμματος. Με δεδομένους τους περιορισμούς του δημοσιονομικού κενού και την εξάρτηση της εταιρείας από τις εγχώριες παραγγελίες, πιστεύουμε ότι αυτή δεν είναι μία βιώσιμη λύση και η εταιρεία θα πρέπει να προχωρήσει σε εκκαθάριση.
Εάν μπορεί να υπάρξει επιχείρημα από άποψη στόχων της εθνικής ασφάλειας, αυτό θα πρέπει να αφορά μια βιώσιμη, συρρικνωμένη/αναδιαρθρωμένη εταιρεία, η οποία θα προσανατολίζεται στο εσωτερικό. Θα πρέπει να εξεταστεί εάν σε τόσο μικρό επίπεδο (δεδομένων των χαμηλότερων κερδών αλλά και τα πιθανά υψηλά σταθερά έξοδα) έχει νόημα από οικονομική άποψη να διατηρηθεί η εταιρεία στην αγορά ή αν κάποιος θα πρέπει απλά να προχωρήσει με σαφή εκκαθάριση.
ΕΛΒΟ
Το ειδικό σχέδιο εκκαθάρισης είναι πιο δαπανηρό συγκρινόμενο με μία χρεοκοπία. Για παράδειγμα, αν η εταιρεία εκκαθαριστεί, χρειάζονται 13,5 εκατ. ευρώ για αποζημιώσεις. Ωστόσο, αν η εταιρεία συνεχίσει να λειτουργεί υπό ειδικό καθεστώς εκκαθάρισης, θα χρειαστεί 27,5 εκατ. ευρώ προκειμένου να συνεχίσει τη λειτουργία της έως το τέλος των παρόντων καθυστερούμενων συμβολαίων.
Η υπόθεση στην ανάλυσή σας ότι οι απώλειες των μετόχων θα σταματήσουν με την ολοκλήρωση των παρόντων συμβολαίων και πως η εταιρεία μπορεί να κερδίσει περισσότερα συμβόλαια, επιτρέποντας με αυτόν τον τρόπο την ολοκλήρωση του αναπτυξιακού σχεδίου, δεν είναι ρεαλιστική και δεν εγγυάται καμία ασφάλεια αναφορικά με τη βιωσιμότητα και το μέλλον της εταιρείας. Συμπερασματικά, θεωρούμε ότι μία σαφής χρεοκοπία της εταιρείας είναι η πιο επιθυμητή ρεαλιστική λύση.
Αναμένουμε να λάβουμε μία νέα βελτιωμένη εκδοχή των σχεδίων αναδιάρθρωσης/εκκαθάρισης για τις τρεις εταιρείες, η οποία θα λάβει υπ' όψιν τα σχόλια/προτάσεις μας.
Με εκτίμηση,
Ματίας
ethnos.gr
Αυτές οι είναι οι θέσει της τρόικα σχετικά με το τι μέλλει γενέσθαι με τις αμυντικές βιομηχανίες και την ΛΑΡΚΟ τις οποίες καταθέτει στο e-mail που απέστειλε στη γεν. γραμ. του υπουργείου Οικονομικών, Χριστίνα Παπακωνσταντίνου, ο εκπρόσωπος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην τρόικα, Ματίας Μορς, υπογράφοντας εκ μέρους και των δύο άλλων μελών της τριμερούς επιτροπής.
Ολόκληρο το e-mail του Ματίας Μόρς
«Αγαπητή Χριστίνα,
Σε ευχαριστώ πολύ για την προώθηση των σχεδίων αναδιάρθρωσης για τις τρεις εταιρείες
ΛΑΡΚΟ
Η βασική ανησυχία μας για τη ΛΑΡΚΟ είναι ότι στην πρότασή σας οι διαδικασίες υποβολής προσφορών για τα δύο ενεργητικά κεφάλαια δεν είναι πλήρως ανεξάρτητες μεταξύ τους (για την ιδιωτικοποίηση των χυτηρίων και των ορυχείων αντίστοιχα), έτσι εμπλέκει την επιχειρηματική συνέχεια χωρίς να αντιμετωπίζει τις θεμελιώδεις ανησυχίες για την κρατική βοήθεια (η συναλλαγή είναι δομημένη με έναν τέτοιο τρόπο που υπάρχει υψηλή πιθανότητα ότι ο ίδιος επενδυτής θα αποκτήσει και τα δύο ενεργητικά κεφάλαια και έτσι θα είναι υπεύθυνος για να αποπληρώσει την κρατική βοήθεια). Επιπλέον, οι πιθανοί επενδυτές απαιτείται να διατηρήσουν τις θέσεις εργασίας σε έναν οργανισμό με πλεονάζον προσωπικό που καταγράφει οικονομικές ζημιές από το 2008. Αυτός είναι ένας στόχος που δεν είναι ανάλογος με τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της εταιρείας και δημιουργεί επιπλέον οικονομικούς κινδύνους.
Οι εναλλακτικές για την κυβέρνηση θα πρέπει να είναι είτε να πουλήσει το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο και να περιμένει από τον αγοραστή να πληρώσει την κρατική βοήθεια (όπως αναφέρθηκε στην επιστολή Αλμούνια-Ρεν) είτε να πουλήσει ξεχωριστά τα δικαιώματα για τις εγκαταστάσεις του Αγιου Ιωάννη/ Λάρυμνα και τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία της ΛΑΡΚΟ με τρόπο που να τα διαχωρίζει, χωρίς να δώσει στον επενδυτή καμία συγκεκριμένη επιλογή για να αποκτήσει όλα τα περιουσιακά στοιχεία ή σε διαφορετική περίπτωση να τα ρευστοποιήσει (εάν δεν βρουν αγοραστές). Σε αυτό το πλαίσιο, η αξιολόγηση των εναλλακτικών θα διευκολυνθεί εάν μπορέσετε να μας παράσχετε τους οικονομικούς λογαριασμούς πριν και μετά την αναδιάρθρωση.
ΕΑΣ
Εσείς υπολογίζετε επιπλέον 144 εκατ. ευρώ κρατικών κεφαλαίων σε στρατιωτικές εργασίες που θα προέλθουν από τον διαχωρισμό ανάμεσα σε πολιτικές και στρατιωτικές εργασίες των ΕΑΣ επιπροσθέτως στις ήδη υπάρχουσες υποχρεώσεις του παρελθόντος. Η πρόταση ουσιαστικά ζητά μία αρκετά γενναιόδωρη πρόωρη συνταξιοδότηση και πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου, τα οποία θα έχουν επιπλοκές υπό όρους δημοσιονομικού κενού και προγράμματος. Με δεδομένους τους περιορισμούς του δημοσιονομικού κενού και την εξάρτηση της εταιρείας από τις εγχώριες παραγγελίες, πιστεύουμε ότι αυτή δεν είναι μία βιώσιμη λύση και η εταιρεία θα πρέπει να προχωρήσει σε εκκαθάριση.
Εάν μπορεί να υπάρξει επιχείρημα από άποψη στόχων της εθνικής ασφάλειας, αυτό θα πρέπει να αφορά μια βιώσιμη, συρρικνωμένη/αναδιαρθρωμένη εταιρεία, η οποία θα προσανατολίζεται στο εσωτερικό. Θα πρέπει να εξεταστεί εάν σε τόσο μικρό επίπεδο (δεδομένων των χαμηλότερων κερδών αλλά και τα πιθανά υψηλά σταθερά έξοδα) έχει νόημα από οικονομική άποψη να διατηρηθεί η εταιρεία στην αγορά ή αν κάποιος θα πρέπει απλά να προχωρήσει με σαφή εκκαθάριση.
ΕΛΒΟ
Το ειδικό σχέδιο εκκαθάρισης είναι πιο δαπανηρό συγκρινόμενο με μία χρεοκοπία. Για παράδειγμα, αν η εταιρεία εκκαθαριστεί, χρειάζονται 13,5 εκατ. ευρώ για αποζημιώσεις. Ωστόσο, αν η εταιρεία συνεχίσει να λειτουργεί υπό ειδικό καθεστώς εκκαθάρισης, θα χρειαστεί 27,5 εκατ. ευρώ προκειμένου να συνεχίσει τη λειτουργία της έως το τέλος των παρόντων καθυστερούμενων συμβολαίων.
Η υπόθεση στην ανάλυσή σας ότι οι απώλειες των μετόχων θα σταματήσουν με την ολοκλήρωση των παρόντων συμβολαίων και πως η εταιρεία μπορεί να κερδίσει περισσότερα συμβόλαια, επιτρέποντας με αυτόν τον τρόπο την ολοκλήρωση του αναπτυξιακού σχεδίου, δεν είναι ρεαλιστική και δεν εγγυάται καμία ασφάλεια αναφορικά με τη βιωσιμότητα και το μέλλον της εταιρείας. Συμπερασματικά, θεωρούμε ότι μία σαφής χρεοκοπία της εταιρείας είναι η πιο επιθυμητή ρεαλιστική λύση.
Αναμένουμε να λάβουμε μία νέα βελτιωμένη εκδοχή των σχεδίων αναδιάρθρωσης/εκκαθάρισης για τις τρεις εταιρείες, η οποία θα λάβει υπ' όψιν τα σχόλια/προτάσεις μας.
Με εκτίμηση,
Ματίας
ethnos.gr
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Το επίμαχο e-mail του Μορς για ΕΑΣ, ΕΛΒΟ και ΛΑΡΚΟ
ΕΠΟΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Λιγκουίνι με κυδώνια
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
