2012-04-18 08:50:15
By Peter Spiegel(Βρυξέλλες)
Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Ένωσης επιμένουν ότι ηΙσπανία δεν θα χρειαστεί χρηματοπιστωτική βοήθεια. Όμως μελετούνσχέδια έκτακτης ανάγκης για την περίπτωση πουτο κόστος δανεισμούτης Ισπανίας –τοοποίο υποχώρησε χθες- ανέλθει σε αφόρητα επίπεδα, αν και επισήμως οι αρμόδιοιεπιμένουν ότι δεν επίκειται άμεσα τέτοιο σχέδιο.
Από πέρσι που η ΕΕ τελευταία φορά προσέτρεξε προς βοήθεια προβληματικής χώραςτης ευρωζώνης –την διάσωση με 78 δισ. ευρώ της Πορτογαλίας πέρσι τον Μάιο- ηκοινότητα έχει αυξήσει ευρύτατα τα πυρομαχικά της για να καταπολεμήσει το είδοςτου πανικού το οποίο εξώθησε την Λισσαβόνα, όπως και την Ελλάδα και τηνΙρλανδία, μακριάαπό τις ιδιωτικές αγορές πιστώσεων.
«Με την Ισπανία, η στρατηγική θα πρέπει να είναι, ναγίνει ό,τι είναι δυνατόν ώστε να παραμείνει εντός της αγοράς,» σημειώνει ο κ. Mujtaba Rahman αναλυτήςευρωπαϊκών θεμάτων της συμβουλευτικής Eurasia Group.«Δύσκολα θα είναι ένα πλήρες πρόγραμμα, αλλά μόνο πρόσθετη χρηματοδότηση από τοπεριθώριο».
Ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών:
Oιαξιωματούχοι δηλώνουν ότι η πιο πιθανή κίνηση θα είναι να χρησιμοποιηθεί τοταμείο διασώσεων με τα 440 δισ. ευρώ της ευρωζώνης, το European Financial Stability Facility, ώστενα διατεθούν χαμηλότοκα δάνεια για την ανακεφαλαιοποίηση του προβληματικούισπανικού τραπεζικού κλάδου –όπως ζητάει να γίνει άμεσα και το ΔΝΤ.
Οι αναλυτές πιστεύουν ότι ηαγορά ακινήτων τηςΙσπανίας θα διολισθήσει περαιτέρω, τραβώντας μαζί στην κατηφόρα και τατραπεζικά δάνεια. Ο κ. Daniel Gros, διευθυντήςτου Centre for European Policy Studies,εκτιμά ότι το συνολικό «πλεόνασμα» υπερβάλλουσας ιδιοκτησίας ήταν 380 δισ.ευρώ, πολύ περισσότερα απ’όσα έχουν απομειώσει οι τράπεζες.
Ωστόσο ορισμένοι αξιωματούχοι ανησυχούν για τα «μηνύματα» που θα στείλει στις αγορέςμιαανακεφαλαιοποίηση τραπεζών από το EFSF –οι traders θα πανικοβληθούν καθώς θα την θεωρήσουνπροάγγελο πλήρους διάσωσης. Οι αξιωματούχοι της ΕΕ και των Βρυξελλών επί μακρόναντιτίθενται στην βοήθεια τραπεζών από το EFSF.
Πάντως ο κ. But Guntram Wolff, οικονομολόγοςτου Bruegel,πιστεύει ότι οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί και στην πραγματικότητα οι αγορές μάλλονθα αναθαρρήσουν με ένατονωτικό «καθάρισμα» στον τραπεζικό κλάδο που θα αρχίσει και πάλι ο δανεισμόςνα τονώνει την οικονομική ανάπτυξη. «Γι’ αυτό υπάρχει το EFSF. Δεννομίζω ότι έχουν άλλη λύση», δηλώνει.
Αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ:
Πριν δοθούν στο EFSFτέτοιες εξουσίες, το μόνο εργαλείο που υπάρχει εκτός από μια «κανονική»διάσωσηείναι νααγοράσει η ΕΚΤ κρατικά ομόλογα, κατεβάζοντας το κόστος δανεισμού των χωρώνπου κάνουν δημοπρασίες ομολόγων στην ιδιωτική αγορά.
Η ΕΚΤ έχει σταματήσει αυτού του είδους της αγορές, αλλά οι αξιωματούχοι έχουναφήσει ανοιχτή την επιλογή. Ο κ. Benoît Cœuré τηςΕΚΤ δήλωσετην περασμένη εβδομάδα ότι «εξακολουθεί να ισχύει» το πρόγραμμα, πυροδοτώνταςπροσδοκίες ότι επίκειται άμεσα η δράση.
Στην ΕΚΤ επικρατεί σκεπτικισμός για την αποτελεσματικότητα του προγράμματος,όχι μόνο μεταξύ των Γερμανών πουπροειδοποιούν ότι αυτές οι εξαγορές θα χαλαρώσουν την πίεση στις κυβερνήσειςγια μεταρρυθμίσεις, αλλά και από τον διοικητή κ. Mario Draghi.
Επιπλέον, η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, όπου ηΕΚΤ απέφυγε το «κούρεμα» έχει δημιουργήσει την αίσθηση ότι η παρέμβαση της ΕΚΤθα είναι ανεπιθύμητη γιατί αυτόματα θα βάλει έναν προστατευμένο πιστωτή στηναγορά.
«Εξαιτίας του πώς φέρθηκαν με την Ελλάδα, δεν είναι ξεκάθαρο ότι οι επενδυτέςθα ευχαριστηθούν με μια παρέμβαση της ΕΚΤ», δήλωσε ένας Ευρωπαίος αξιωματούχος.
Αναθεώρηση των στόχων ελλείμματος:
Με βάση τους υποχρεωτικούς κανόνες της ΕΕ, η Ισπανία πρέπει να μειώσει τοέλλειμμα στο 3%του ΑΕΠ τουχρόνου, ένα ηράκλειο έργο με δεδομένο ότι το 2011 το έλλειμμα ήταν 8,5%. ΗΜαδρίτη έχει ήδη περικόψει 27 δισ. ευρώ από τον προϋπολογισμό της, προκαλώνταςανησυχίες για βαθύτερη ύφεση στην οικονομία.
Η Κομισιόν θααναθεωρήσει τους στόχους για το ισπανιό έλλειμμα αφότου η Eurostat,εκδώσει τα νέα στατιστικά μεγέθη για την ευρωζώνη την επόμενη εβδομάδα.Ορισμένοι αξιωματούχοι τάσσονται υπέρ μιας χαλάρωσης, όπως αναβολήγια ένα χρόνο του στόχου για 3%.
Το ΔΝΤ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα το υποστηρίξει. «Ανη οικονομική δραστηριότητα ήταν υπερβολικά αργή, δεν θα ήμουν πρόθυμος νασυμφωνήσω σε πρόσθετη δημοσιονομική προσαρμογή», δήλωσε ο ανώτατος οικονομολόγοςτου ΔΝΤ κ. Olivier Blanchard.
Όμως η Κομισιόν είναι απρόθυμη να δεχτεί χαλάρωση στηνΙσπανία, όταν έχει φερθεί τόσο σκληρά σε μικρότερες χώρες όπωςτο Βέλγιο και η Ουγγαρία. Οι χώρες του ευρωπαϊκού Βορρά πιθανότατα θααντιδράσουν σε μια τέτοια κίνηση.
«Βάζω πάνω απ’ όλα την λιτότητα», δήλωσε ο Φινλανδός υπουργός κ. Alex Stubb.«Μόνο η λιτότητα μπορεί να επαναφέρει την ανάπτυξη».
Πρόσθετο ρεπορτάζ από τους Ralph Atkins (Φρανκφούρτη), Guy Dinmore(Ρώμη) και Claire Jones(Ουάσιγκτον).ΠΗΓΗ: FT.com
Copyright The Financial Times Ltd. All rights reserved.
Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Ένωσης επιμένουν ότι ηΙσπανία δεν θα χρειαστεί χρηματοπιστωτική βοήθεια. Όμως μελετούνσχέδια έκτακτης ανάγκης για την περίπτωση πουτο κόστος δανεισμούτης Ισπανίας –τοοποίο υποχώρησε χθες- ανέλθει σε αφόρητα επίπεδα, αν και επισήμως οι αρμόδιοιεπιμένουν ότι δεν επίκειται άμεσα τέτοιο σχέδιο.
Από πέρσι που η ΕΕ τελευταία φορά προσέτρεξε προς βοήθεια προβληματικής χώραςτης ευρωζώνης –την διάσωση με 78 δισ. ευρώ της Πορτογαλίας πέρσι τον Μάιο- ηκοινότητα έχει αυξήσει ευρύτατα τα πυρομαχικά της για να καταπολεμήσει το είδοςτου πανικού το οποίο εξώθησε την Λισσαβόνα, όπως και την Ελλάδα και τηνΙρλανδία, μακριάαπό τις ιδιωτικές αγορές πιστώσεων.
«Με την Ισπανία, η στρατηγική θα πρέπει να είναι, ναγίνει ό,τι είναι δυνατόν ώστε να παραμείνει εντός της αγοράς,» σημειώνει ο κ. Mujtaba Rahman αναλυτήςευρωπαϊκών θεμάτων της συμβουλευτικής Eurasia Group.«Δύσκολα θα είναι ένα πλήρες πρόγραμμα, αλλά μόνο πρόσθετη χρηματοδότηση από τοπεριθώριο».
Ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών:
Oιαξιωματούχοι δηλώνουν ότι η πιο πιθανή κίνηση θα είναι να χρησιμοποιηθεί τοταμείο διασώσεων με τα 440 δισ. ευρώ της ευρωζώνης, το European Financial Stability Facility, ώστενα διατεθούν χαμηλότοκα δάνεια για την ανακεφαλαιοποίηση του προβληματικούισπανικού τραπεζικού κλάδου –όπως ζητάει να γίνει άμεσα και το ΔΝΤ.
Οι αναλυτές πιστεύουν ότι ηαγορά ακινήτων τηςΙσπανίας θα διολισθήσει περαιτέρω, τραβώντας μαζί στην κατηφόρα και τατραπεζικά δάνεια. Ο κ. Daniel Gros, διευθυντήςτου Centre for European Policy Studies,εκτιμά ότι το συνολικό «πλεόνασμα» υπερβάλλουσας ιδιοκτησίας ήταν 380 δισ.ευρώ, πολύ περισσότερα απ’όσα έχουν απομειώσει οι τράπεζες.
Ωστόσο ορισμένοι αξιωματούχοι ανησυχούν για τα «μηνύματα» που θα στείλει στις αγορέςμιαανακεφαλαιοποίηση τραπεζών από το EFSF –οι traders θα πανικοβληθούν καθώς θα την θεωρήσουνπροάγγελο πλήρους διάσωσης. Οι αξιωματούχοι της ΕΕ και των Βρυξελλών επί μακρόναντιτίθενται στην βοήθεια τραπεζών από το EFSF.
Πάντως ο κ. But Guntram Wolff, οικονομολόγοςτου Bruegel,πιστεύει ότι οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί και στην πραγματικότητα οι αγορές μάλλονθα αναθαρρήσουν με ένατονωτικό «καθάρισμα» στον τραπεζικό κλάδο που θα αρχίσει και πάλι ο δανεισμόςνα τονώνει την οικονομική ανάπτυξη. «Γι’ αυτό υπάρχει το EFSF. Δεννομίζω ότι έχουν άλλη λύση», δηλώνει.
Αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ:
Πριν δοθούν στο EFSFτέτοιες εξουσίες, το μόνο εργαλείο που υπάρχει εκτός από μια «κανονική»διάσωσηείναι νααγοράσει η ΕΚΤ κρατικά ομόλογα, κατεβάζοντας το κόστος δανεισμού των χωρώνπου κάνουν δημοπρασίες ομολόγων στην ιδιωτική αγορά.
Η ΕΚΤ έχει σταματήσει αυτού του είδους της αγορές, αλλά οι αξιωματούχοι έχουναφήσει ανοιχτή την επιλογή. Ο κ. Benoît Cœuré τηςΕΚΤ δήλωσετην περασμένη εβδομάδα ότι «εξακολουθεί να ισχύει» το πρόγραμμα, πυροδοτώνταςπροσδοκίες ότι επίκειται άμεσα η δράση.
Στην ΕΚΤ επικρατεί σκεπτικισμός για την αποτελεσματικότητα του προγράμματος,όχι μόνο μεταξύ των Γερμανών πουπροειδοποιούν ότι αυτές οι εξαγορές θα χαλαρώσουν την πίεση στις κυβερνήσειςγια μεταρρυθμίσεις, αλλά και από τον διοικητή κ. Mario Draghi.
Επιπλέον, η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, όπου ηΕΚΤ απέφυγε το «κούρεμα» έχει δημιουργήσει την αίσθηση ότι η παρέμβαση της ΕΚΤθα είναι ανεπιθύμητη γιατί αυτόματα θα βάλει έναν προστατευμένο πιστωτή στηναγορά.
«Εξαιτίας του πώς φέρθηκαν με την Ελλάδα, δεν είναι ξεκάθαρο ότι οι επενδυτέςθα ευχαριστηθούν με μια παρέμβαση της ΕΚΤ», δήλωσε ένας Ευρωπαίος αξιωματούχος.
Αναθεώρηση των στόχων ελλείμματος:
Με βάση τους υποχρεωτικούς κανόνες της ΕΕ, η Ισπανία πρέπει να μειώσει τοέλλειμμα στο 3%του ΑΕΠ τουχρόνου, ένα ηράκλειο έργο με δεδομένο ότι το 2011 το έλλειμμα ήταν 8,5%. ΗΜαδρίτη έχει ήδη περικόψει 27 δισ. ευρώ από τον προϋπολογισμό της, προκαλώνταςανησυχίες για βαθύτερη ύφεση στην οικονομία.
Η Κομισιόν θααναθεωρήσει τους στόχους για το ισπανιό έλλειμμα αφότου η Eurostat,εκδώσει τα νέα στατιστικά μεγέθη για την ευρωζώνη την επόμενη εβδομάδα.Ορισμένοι αξιωματούχοι τάσσονται υπέρ μιας χαλάρωσης, όπως αναβολήγια ένα χρόνο του στόχου για 3%.
Το ΔΝΤ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα το υποστηρίξει. «Ανη οικονομική δραστηριότητα ήταν υπερβολικά αργή, δεν θα ήμουν πρόθυμος νασυμφωνήσω σε πρόσθετη δημοσιονομική προσαρμογή», δήλωσε ο ανώτατος οικονομολόγοςτου ΔΝΤ κ. Olivier Blanchard.
Όμως η Κομισιόν είναι απρόθυμη να δεχτεί χαλάρωση στηνΙσπανία, όταν έχει φερθεί τόσο σκληρά σε μικρότερες χώρες όπωςτο Βέλγιο και η Ουγγαρία. Οι χώρες του ευρωπαϊκού Βορρά πιθανότατα θααντιδράσουν σε μια τέτοια κίνηση.
«Βάζω πάνω απ’ όλα την λιτότητα», δήλωσε ο Φινλανδός υπουργός κ. Alex Stubb.«Μόνο η λιτότητα μπορεί να επαναφέρει την ανάπτυξη».
Πρόσθετο ρεπορτάζ από τους Ralph Atkins (Φρανκφούρτη), Guy Dinmore(Ρώμη) και Claire Jones(Ουάσιγκτον).ΠΗΓΗ: FT.com
Copyright The Financial Times Ltd. All rights reserved.
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Στήριξη Ομπάμα στις μυστικές υπηρεσίες παρά το σκάνδαλο πορνείας
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
