ΝΕΑ VIDEO NEA PHOTO NEA

 | 

Για υψηλότερες τιμές επαναγοράς ομολόγων πιέζουν τα HEDGE FUNDS ...!!!

Ηλίας Γ. Μπέλλος Καθημερινή της Κυριακής

Σε εξέλιξη βρίσκονται οι επαφές εκπροσώπων του ελληνικού Δημοσίου και με ξένους κατόχους ομολόγων με σκοπό να βολιδοσκοπηθούν οι προθέσεις τους στο πρόγραμμα επαναγοράς. Με ομόλογα ονομαστικής... 

αξίας ύψους τουλάχιστον 15 δισ. ευρώ να βρίσκονται, σύμφωνα με εκτιμήσεις των ειδικών, στα χέρια των hedge funds και άλλα περίπου 20 δισ. σε ξένα χρηματοοικονομικά ιδρύματα, η διαδικασία είναι ιδιαίτερα σύνθετη. Ηδη τα hedge funds, πολλά από τα οποία έχουν αγοράσει ομόλογα σε επίπεδα πολύ χαμηλότερα των 28 σεντς ανά ευρώ –τιμή της 23ης Νοεμβρίου για το strip, το «καλάθι», δηλαδή, των 20 ομολόγων που προέκυψαν από το PSI, που το Eurogroup έθεσε ως πλαφόν για την επαναγορά–

εμφανίζονται διατεθειμένα να αναζητήσουν υψηλότερη τιμή για να συμμετάσχουν. «Οσα hedge funds έχουν πιάσει τους στόχους που είχαν θέσει θα συμμετάσχουν, αφού ήδη έχουν βγει αποδόσεις, ανάλογα με το σημείο εισόδου, από 100% έως και 200%», σημειώνουν οι ίδιες πηγές, συμπληρώνοντας, όμως, ότι η πίεση βαραίνει την ελληνική πλευρά, που κόπτεται για γρήγορη και επιτυχή εξέλιξη και υπάρχει έτσι η πολυτέλεια για αναζήτηση ακόμα υψηλότερης προσφοράς. Χαρακτηριστική είναι δήλωση του Χανς Χιούμες, επικεφαλής του hedge fund Greylock Capital, το οποίο έχει μπει στο ελληνικό χρέος, σύμφωνα με τον οποίο συμμετοχή μπορεί να επιτευχθεί εάν η τιμή επαναγοράς είναι κοντά στα 40 σεντς ανά ευρώ. Παράλληλα, όμως, έχει δηλώσει πως η επαναγορά είναι παράλογη και ότι η προσοχή έπρεπε να δοθεί στο «κούρεμα» του επίσημου τομέα, δηλαδή των δανείων των εταίρων της Ελλάδας. Την ίδια ώρα, το ιδιαίτερα επιθετικό hedge fund–κολοσσός Elliott Associates (που προβαίνει αυτή την περίοδο σε αναγκαστικές εκτελέσεις διαταγών πληρωμής κατά της Αργεντινής για αθέτηση ομολογιακών συμβατικών υποχρεώσεών της) δεν πρόκειται να δεχθεί άλλη τιμή εκτός από το 100% της ονομαστικής αξίας, σύμφωνα με Ευρωπαίο τραπεζίτη που συμμετέχει στις συζητήσεις που γίνονται αυτές τις μέρες. Ενδεικτική είναι και η περίπτωση του επίσης πολύ μεγάλου hedge fund Third Point, συμφερόντων του Νταν Λεμπ, το οποίο έως τα τέλη Σεπτεμβρίου είχε χτίσει θέσεις σε ελληνικά ομόλογα με μέση τιμή κτήσης 17 σεντς ανά ευρώ έναντι των 28 που έκλεισαν την προηγούμενη Παρασκευή 23 Νοεμβρίου. Ο Lεμπ έχει δηλώσει ότι δεν θεωρεί πως εμπεριέχεται ρίσκο εξαιτίας του αγγλικού δικαίου στο οποίο υπάγονται τα νέα ομόλογα και της βελτίωσης των μακροοικονομικών θεμελιωδών της χώρας, προϊδεάζοντας ότι δεν βιάζεται να τα πουλήσει. «Με δεδομένο τον χρόνο, την προσπάθεια και τα κεφάλαια που έχουν επενδυθεί στη συγκράτηση της Ελλάδας στην Ευρωζώνη, θα ήταν παράλογο να την αφήσουν να βγει», και έτσι η αγορά θεωρεί πως μπορεί να πιέσει για υψηλότερες τιμές από τα 28 σεντς, σημειώνει ο Shahid Ikram, επικεφαλής επενδύσεων της Aviva Investors. «Γκρίζα περιοχή» χαρακτηρίζει την επαναγορά ο Nικ Σταμένκοβιτς της βρετανικής RIA Capital Markets Ltd, σημειώνοντας ότι η αγορά πιέζει ήδη τις τιμές προς τα πάνω, προεξοφλώντας καλύτερη προσφορά. Ηδη στα μέσα της εβδομάδας η τιμή του strip των ελληνικών ομολόγων είχε αγγίξει τα επίπεδα των 29,5, ενώ η τιμή που συζητείται πλέον ευρέως στις αγορές ως κατώφλι για την όποια επιτυχία είναι τα 35 σεντς. Ο οικονομολόγος Γκάμπριελ Στερν, της Exotix, η οποία έχει επαφές με ελληνικές τράπεζες και εισηγμένες από την αρχή του έτους, δηλώνει πως το τμήμα του χρέους που ελέγχουν τα hedge funds είναι ιδιαίτερα σημαντικό και, ως εκ τούτου, καθοριστικό για την επιτυχία της επαναγοράς. Με δεδομένο ότι στόχος ήταν από την αρχή η απόσυρση χρέους ονομαστικής αξίας της τάξης των 31 δισ., εκ των 62,3 δισ. που αντιπροσωπεύουν τα νέα ελληνικά ομόλογα, ώστε να μειωθεί το ποσοστό του χρέους ως προς το ΑΕΠ κατά περίπου 11 μονάδες βάσης και με κόστος στα επίπεδα των 10 δισ. ευρώ, η στάση των funds είναι ξεκάθαρα κρίσιμη. 
communenews