2014-03-08 10:46:19
Analyst Team
Ένα μεγάλο κερδοσκοπικό κεφάλαιο, το «Owl Creek Asset Management», στοιχηματίζει ήδη εναντίον των ομολόγων δημοσίου της χώρας – ενώ έχει αγοράσει ασφάλιστρα κινδύνου (CDS), εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της, της «Danske Bank»
Η Δανία, μαζί με την Αγγλία και τη Σουηδία, είναι μία από τις χώρες της ΕΕ που αποφάσισαν να μην υιοθετήσουν το ευρώ – ενώ οι υποστηρικτές της δραχμής θεωρούν ότι το νόμισμα, η νομισματική κυριαρχία καλύτερα ενός κράτους είναι το μαγικό ραβδί, ο από μηχανής θεός ίσως, ο οποίος θα μπορούσε να σώσει την Ελλάδα ως δια μαγείας από την κρίση χρέους.
Πιστεύουν επίσης πως η πατρίδα μας δεν θα είχε οδηγηθεί στην υπερχρέωση, εάν είχε διατηρήσει τη νομισματική της κυριαρχία – παρά το ότι «η διαχειρίστρια δύναμη» του νομίσματος στην Ελλάδα, η κεντρική της τράπεζα, δεν ανήκει στους Έλληνες.
Προφανώς δε, έχουν την άποψη πως ένα παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, όπως το ευρώ, το οποίο προσφέρει, μεταξύ άλλων, τη δυνατότητα εξόφλησης των εξωτερικών υποχρεώσεων, χωρίς την αγορά ξένου συναλλάγματος (όπως συμβαίνει επίσης με το δολάριο), δεν είναι σημαντικό.
Όλα τα παραπάνω βέβαια θα έχαναν την «αίγλη» τους εάν τυχόν μία χώρα, η οποία είναι μέλος της ΕΕ και όχι του ευρώ, αντιμετώπιζε ανάλογα προβλήματα υπερχρέωσης – κάτι που μάλλον συμβαίνει σήμερα στη Δανία, παρά το ότι η μεγαλύτερη κτηματική της τράπεζα, η «Nykredit Realkredit», το αμφισβητεί.
Εν τούτοις, ένα μεγάλο κερδοσκοπικό κεφάλαιο (3,2 δις $ με έδρα τη Νέα Υόρκη), το «Owl Creek Asset Management», στοιχηματίζει ήδη εναντίον των ομολόγων δημοσίου της χώρας – ενώ έχει αγοράσει ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της Δανίας, της «Danske Bank».
Όπως είναι γνωστό, με τα CDS (μεταφορικά) ασφαλίζει κανείς το σπίτι του γείτονα έναντι πυρκαγιάς – οπότε πληρώνεται ο ίδιος, εάν καεί το σπίτι του γείτονα. Προφανώς λοιπόν έχει «ίδιο όφελος» από την καταστροφή του άλλου – γεγονός που επεξηγεί τη δημοσιότητα που προσπαθεί να προκαλέσει το παραπάνω κερδοσκοπικό κεφάλαιο, σχετικά με το θέμα της υπερχρέωσης της Δανίας.
Στην περίπτωση της συγκεκριμένης χώρας, το πρόβλημα είναι το ιδιωτικό χρέος – πρόκειται δηλαδή για μία σχετικά ανάλογη περίπτωση με την Ιρλανδία, την Ισπανία και την Ολλανδία. Το ύψος του σήμερα υπολογίζεται στο 321% του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών – ένα πραγματικά τεράστιο ποσοστό, το οποίο θα μπορούσε να έχει τρομακτικά επακόλουθα για τη χώρα.
Στο επόμενο γράφημα φαίνεται η εξέλιξη του ιδιωτικού χρέους των νοικοκυριών ορισμένων χωρών μεταξύ των ετών 1995 και 2005, ως ποσοστό επί του διαθέσιμου εισοδήματος τους – με τη Δανία, στο επάνω μέρος του, να ευρίσκεται στην κορυφή, να είναι πρωταθλήτρια δηλαδή, ακολουθούμενη από την Ολλανδία, τη Νέα Ζηλανδία και την Αυστρία.
.
Γράφημα 1: Η εξέλιξη του ιδιωτικού χρέους των νοικοκυριών ορισμένων χωρών μεταξύ των ετών 1995 και 2005, ως ποσοστό επί του διαθέσιμου εισοδήματος τους.
Γράφημα 2: O ρυθμός αύξησης του χρέους.
.
Στο κάτω μέρος του γραφήματος φαίνεται ο ρυθμός αύξησης του χρέους, όπου προηγείται η Ιρλανδία, ακολουθούμενη από την Ολλανδία, την Αυστρία και τη Νέα Ζηλανδία. Με βάση το επάνω μέρος του γραφήματος, το κερδοσκοπικό κεφάλαιο σωστά επενδύει - με την έννοια πως η τοποθέτηση του στηρίζεται στη λογική.
Άλλωστε το πρόβλημα της Δανίας επισημαίνεται και από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, σε ειδική έκθεση της (σύνδεσμος) – οπότε δεν είναι εξωπραγματικό ή υποθετικό.
Περαιτέρω, το μεγαλύτερο μέρος των χρεών προέρχεται από τα ενυπόθηκα δάνεια – ενώ, επειδή πάνω από το 60% των ενυπόθηκων δανείων χρηματοδοτείται βραχυπρόθεσμα, είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις διακυμάνσεις των επιτοκίων.
Συνολικά δε στη Δανία υπάρχουν 400 δις € ενυπόθηκα δάνεια, έναντι ΑΕΠ 250 δις € (314,2 δις $) – γεγονός που σημαίνει ότι, αποτελούν το 160% του ΑΕΠ της χώρας, έναντι 52,3% μέσου όρου στην ΕΕ.
Η κυβέρνηση της Δανίας, λόγω του συγκεκριμένου προβλήματος, σχεδιάζει την ψήφιση ενός νέου νόμου, με στόχο την εξασφάλιση των δανειοληπτών, για την περίπτωση «αναταραχών» στα επιτόκια – προσφέροντας τη δυνατότητα να απαιτούν επέκταση των δανειακών συμβάσεων από τις τράπεζες, με τα ίδια επιτόκια.
Κάτι τέτοιο βέβαια θα ήταν εις βάρος των τραπεζών της χώρας, αφού θα μετέφερε το πρόβλημα σε αυτές. Στο γράφημα που ακολουθεί φαίνεται η υπερχρέωση των νοικοκυριών της Δανίας μετά το 2010 – επίσης των υπολοίπων σκανδιναβικών χωρών, όπως έχουμε αναφέρει στο παρελθόν (άρθρο).
.
Χρέος έναντι εισοδήματος ανά χώρα μετά το 2010
.
Συνεχίζοντας, το κερδοσκοπικό κεφάλαιο (hedge fund) που επενδύει εναντίον της Δανίας είναι το 6ο μεγαλύτερο στις Η.Π.Α. – έχοντας εξασφαλίσει για τους πελάτες του μία απόδοση της τάξης του 38,1% στους πρώτους δέκα μήνες του 2013. Επομένως, η τοποθέτηση εναντίον της χώρας, καθώς επίσης εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της, δεν μπορεί να θεωρηθεί αδιάφορη – παρά το ότι η υπουργός οικονομικών της Δανίας πιστεύει πως η υπερχρέωση των νοικοκυριών δεν είναι επικίνδυνη.
Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας της χώρας ισχυρίζεται επίσης πως δεν ανησυχεί, επειδή τα νοικοκυριά θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν της αποταμιεύσεις και τις συντάξεις τους, για την εξυπηρέτηση των δανείων τους – εάν θα υπήρχε ανάγκη.
Ανεξάρτητα από τα παραπάνω υπενθυμίζουμε πως, μερικούς μήνες πριν, πουλήθηκε η συμμετοχή του 19% του δημοσίου στην εταιρεία ενέργειας Dong, έναντι 1,07 δις € – με αγοραστή ένα «επενδυτικό όχημα» της Goldman Sachs, με έδρα σε δύο φορολογικούς παραδείσους (Cayman, Delaware).
Η πώληση προξένησε σεισμό στην πολιτική της χώρας – με την αριστερά να παραιτείται από τον κυβερνητικό συνασπισμό, καθώς επίσης με 200.000 Δανούς Πολίτες να καταθέτουν διαμαρτυρία εναντίον της εκποίησης (ένα μεγάλο ποσοστό για μία χώρα των 5 εκ. ατόμων). Τα έσοδα βέβαια είχαν στόχο να περιορίσουν το αυξανόμενο έλλειμμα του προϋπολογισμού – το οποίο, όπως φαίνεται στο γράφημα που ακολουθεί, έχει ξεφύγει από τον έλεγχο.
.
Εξέλιξη του ελλείμματος στο προϋπολογισμό της Δανίας
.
Από την εξαγορά πάντως της κοινωφελούς εταιρείας, εκ μέρους της μεγαλύτερης τράπεζας των τοκογλύφων, συμπεραίνουμε ότι, το διεθνές κεφάλαιο προσπαθεί να εκμεταλλευτεί την κρίση χρέους για να εξασφαλίσει, έναντι χαμηλών τιμών, τα διαμάντια της εκάστοτε χώρας - τις δημόσιες μονοπωλιακές, κοινωφελείς, κερδοφόρες και στρατηγικές επιχειρήσεις.
Η Goldman Sachs έχει εξασφαλίσει στο συμβόλαιο πώλησης που υπέγραψε η κυβέρνηση της Δανίας «δικαίωμα βέτο», όσον αφορά τις σημαντικές αποφάσεις της διοίκησης της επιχείρησης – οπότε μπορεί να εξασκεί πιέσεις, εάν δεν καταφέρνει να χρηματίζει τα μέλη του εκάστοτε ΔΣ.
Είναι εύλογο δε να υποθέσει κανείς ότι θα μεταπουλήσει τα μερίδια που εξαγόρασε σε κάποιον στρατηγικό επενδυτή, αφού αυτή είναι η δουλειά της. Πιθανότατα σε Κινέζους, οι οποίοι συμμετέχουν ήδη σε ανάλογες επιχειρήσεις – στην ύδρευση (Βρετανία), καθώς επίσης στην ενέργεια (Πορτογαλία).
Ολοκληρώνοντας οφείλουμε να προσθέσουμε ότι, η Δανία είναι η χώρα που έχει «υποκλέψει» δύο από τα βασικότερα αγροτικά προϊόντα της χώρας μας: τη φέτα και το γιαούρτι (για την παρασκευή τζατζικιού), αντικαθιστώντας το πρόβειο με το αγελαδινό γάλα στην παραγωγή τους – έχοντας δημιουργήσει μεγάλες βιομηχανίες στο συγκεκριμένο κλάδο, με εξαγωγές σε ολόκληρο τον πλανήτη.
Analyst.gr Team
Ένα μεγάλο κερδοσκοπικό κεφάλαιο, το «Owl Creek Asset Management», στοιχηματίζει ήδη εναντίον των ομολόγων δημοσίου της χώρας – ενώ έχει αγοράσει ασφάλιστρα κινδύνου (CDS), εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της, της «Danske Bank»
Η Δανία, μαζί με την Αγγλία και τη Σουηδία, είναι μία από τις χώρες της ΕΕ που αποφάσισαν να μην υιοθετήσουν το ευρώ – ενώ οι υποστηρικτές της δραχμής θεωρούν ότι το νόμισμα, η νομισματική κυριαρχία καλύτερα ενός κράτους είναι το μαγικό ραβδί, ο από μηχανής θεός ίσως, ο οποίος θα μπορούσε να σώσει την Ελλάδα ως δια μαγείας από την κρίση χρέους.
Πιστεύουν επίσης πως η πατρίδα μας δεν θα είχε οδηγηθεί στην υπερχρέωση, εάν είχε διατηρήσει τη νομισματική της κυριαρχία – παρά το ότι «η διαχειρίστρια δύναμη» του νομίσματος στην Ελλάδα, η κεντρική της τράπεζα, δεν ανήκει στους Έλληνες.
Προφανώς δε, έχουν την άποψη πως ένα παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, όπως το ευρώ, το οποίο προσφέρει, μεταξύ άλλων, τη δυνατότητα εξόφλησης των εξωτερικών υποχρεώσεων, χωρίς την αγορά ξένου συναλλάγματος (όπως συμβαίνει επίσης με το δολάριο), δεν είναι σημαντικό.
Όλα τα παραπάνω βέβαια θα έχαναν την «αίγλη» τους εάν τυχόν μία χώρα, η οποία είναι μέλος της ΕΕ και όχι του ευρώ, αντιμετώπιζε ανάλογα προβλήματα υπερχρέωσης – κάτι που μάλλον συμβαίνει σήμερα στη Δανία, παρά το ότι η μεγαλύτερη κτηματική της τράπεζα, η «Nykredit Realkredit», το αμφισβητεί.
Εν τούτοις, ένα μεγάλο κερδοσκοπικό κεφάλαιο (3,2 δις $ με έδρα τη Νέα Υόρκη), το «Owl Creek Asset Management», στοιχηματίζει ήδη εναντίον των ομολόγων δημοσίου της χώρας – ενώ έχει αγοράσει ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της Δανίας, της «Danske Bank».
Όπως είναι γνωστό, με τα CDS (μεταφορικά) ασφαλίζει κανείς το σπίτι του γείτονα έναντι πυρκαγιάς – οπότε πληρώνεται ο ίδιος, εάν καεί το σπίτι του γείτονα. Προφανώς λοιπόν έχει «ίδιο όφελος» από την καταστροφή του άλλου – γεγονός που επεξηγεί τη δημοσιότητα που προσπαθεί να προκαλέσει το παραπάνω κερδοσκοπικό κεφάλαιο, σχετικά με το θέμα της υπερχρέωσης της Δανίας.
Στην περίπτωση της συγκεκριμένης χώρας, το πρόβλημα είναι το ιδιωτικό χρέος – πρόκειται δηλαδή για μία σχετικά ανάλογη περίπτωση με την Ιρλανδία, την Ισπανία και την Ολλανδία. Το ύψος του σήμερα υπολογίζεται στο 321% του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών – ένα πραγματικά τεράστιο ποσοστό, το οποίο θα μπορούσε να έχει τρομακτικά επακόλουθα για τη χώρα.
Στο επόμενο γράφημα φαίνεται η εξέλιξη του ιδιωτικού χρέους των νοικοκυριών ορισμένων χωρών μεταξύ των ετών 1995 και 2005, ως ποσοστό επί του διαθέσιμου εισοδήματος τους – με τη Δανία, στο επάνω μέρος του, να ευρίσκεται στην κορυφή, να είναι πρωταθλήτρια δηλαδή, ακολουθούμενη από την Ολλανδία, τη Νέα Ζηλανδία και την Αυστρία.
.
Γράφημα 1: Η εξέλιξη του ιδιωτικού χρέους των νοικοκυριών ορισμένων χωρών μεταξύ των ετών 1995 και 2005, ως ποσοστό επί του διαθέσιμου εισοδήματος τους.
Γράφημα 2: O ρυθμός αύξησης του χρέους.
.
Στο κάτω μέρος του γραφήματος φαίνεται ο ρυθμός αύξησης του χρέους, όπου προηγείται η Ιρλανδία, ακολουθούμενη από την Ολλανδία, την Αυστρία και τη Νέα Ζηλανδία. Με βάση το επάνω μέρος του γραφήματος, το κερδοσκοπικό κεφάλαιο σωστά επενδύει - με την έννοια πως η τοποθέτηση του στηρίζεται στη λογική.
Άλλωστε το πρόβλημα της Δανίας επισημαίνεται και από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, σε ειδική έκθεση της (σύνδεσμος) – οπότε δεν είναι εξωπραγματικό ή υποθετικό.
Περαιτέρω, το μεγαλύτερο μέρος των χρεών προέρχεται από τα ενυπόθηκα δάνεια – ενώ, επειδή πάνω από το 60% των ενυπόθηκων δανείων χρηματοδοτείται βραχυπρόθεσμα, είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις διακυμάνσεις των επιτοκίων.
Συνολικά δε στη Δανία υπάρχουν 400 δις € ενυπόθηκα δάνεια, έναντι ΑΕΠ 250 δις € (314,2 δις $) – γεγονός που σημαίνει ότι, αποτελούν το 160% του ΑΕΠ της χώρας, έναντι 52,3% μέσου όρου στην ΕΕ.
Η κυβέρνηση της Δανίας, λόγω του συγκεκριμένου προβλήματος, σχεδιάζει την ψήφιση ενός νέου νόμου, με στόχο την εξασφάλιση των δανειοληπτών, για την περίπτωση «αναταραχών» στα επιτόκια – προσφέροντας τη δυνατότητα να απαιτούν επέκταση των δανειακών συμβάσεων από τις τράπεζες, με τα ίδια επιτόκια.
Κάτι τέτοιο βέβαια θα ήταν εις βάρος των τραπεζών της χώρας, αφού θα μετέφερε το πρόβλημα σε αυτές. Στο γράφημα που ακολουθεί φαίνεται η υπερχρέωση των νοικοκυριών της Δανίας μετά το 2010 – επίσης των υπολοίπων σκανδιναβικών χωρών, όπως έχουμε αναφέρει στο παρελθόν (άρθρο).
.
Χρέος έναντι εισοδήματος ανά χώρα μετά το 2010
.
Συνεχίζοντας, το κερδοσκοπικό κεφάλαιο (hedge fund) που επενδύει εναντίον της Δανίας είναι το 6ο μεγαλύτερο στις Η.Π.Α. – έχοντας εξασφαλίσει για τους πελάτες του μία απόδοση της τάξης του 38,1% στους πρώτους δέκα μήνες του 2013. Επομένως, η τοποθέτηση εναντίον της χώρας, καθώς επίσης εναντίον της μεγαλύτερης τράπεζας της, δεν μπορεί να θεωρηθεί αδιάφορη – παρά το ότι η υπουργός οικονομικών της Δανίας πιστεύει πως η υπερχρέωση των νοικοκυριών δεν είναι επικίνδυνη.
Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας της χώρας ισχυρίζεται επίσης πως δεν ανησυχεί, επειδή τα νοικοκυριά θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν της αποταμιεύσεις και τις συντάξεις τους, για την εξυπηρέτηση των δανείων τους – εάν θα υπήρχε ανάγκη.
Ανεξάρτητα από τα παραπάνω υπενθυμίζουμε πως, μερικούς μήνες πριν, πουλήθηκε η συμμετοχή του 19% του δημοσίου στην εταιρεία ενέργειας Dong, έναντι 1,07 δις € – με αγοραστή ένα «επενδυτικό όχημα» της Goldman Sachs, με έδρα σε δύο φορολογικούς παραδείσους (Cayman, Delaware).
Η πώληση προξένησε σεισμό στην πολιτική της χώρας – με την αριστερά να παραιτείται από τον κυβερνητικό συνασπισμό, καθώς επίσης με 200.000 Δανούς Πολίτες να καταθέτουν διαμαρτυρία εναντίον της εκποίησης (ένα μεγάλο ποσοστό για μία χώρα των 5 εκ. ατόμων). Τα έσοδα βέβαια είχαν στόχο να περιορίσουν το αυξανόμενο έλλειμμα του προϋπολογισμού – το οποίο, όπως φαίνεται στο γράφημα που ακολουθεί, έχει ξεφύγει από τον έλεγχο.
.
Εξέλιξη του ελλείμματος στο προϋπολογισμό της Δανίας
.
Από την εξαγορά πάντως της κοινωφελούς εταιρείας, εκ μέρους της μεγαλύτερης τράπεζας των τοκογλύφων, συμπεραίνουμε ότι, το διεθνές κεφάλαιο προσπαθεί να εκμεταλλευτεί την κρίση χρέους για να εξασφαλίσει, έναντι χαμηλών τιμών, τα διαμάντια της εκάστοτε χώρας - τις δημόσιες μονοπωλιακές, κοινωφελείς, κερδοφόρες και στρατηγικές επιχειρήσεις.
Η Goldman Sachs έχει εξασφαλίσει στο συμβόλαιο πώλησης που υπέγραψε η κυβέρνηση της Δανίας «δικαίωμα βέτο», όσον αφορά τις σημαντικές αποφάσεις της διοίκησης της επιχείρησης – οπότε μπορεί να εξασκεί πιέσεις, εάν δεν καταφέρνει να χρηματίζει τα μέλη του εκάστοτε ΔΣ.
Είναι εύλογο δε να υποθέσει κανείς ότι θα μεταπουλήσει τα μερίδια που εξαγόρασε σε κάποιον στρατηγικό επενδυτή, αφού αυτή είναι η δουλειά της. Πιθανότατα σε Κινέζους, οι οποίοι συμμετέχουν ήδη σε ανάλογες επιχειρήσεις – στην ύδρευση (Βρετανία), καθώς επίσης στην ενέργεια (Πορτογαλία).
Ολοκληρώνοντας οφείλουμε να προσθέσουμε ότι, η Δανία είναι η χώρα που έχει «υποκλέψει» δύο από τα βασικότερα αγροτικά προϊόντα της χώρας μας: τη φέτα και το γιαούρτι (για την παρασκευή τζατζικιού), αντικαθιστώντας το πρόβειο με το αγελαδινό γάλα στην παραγωγή τους – έχοντας δημιουργήσει μεγάλες βιομηχανίες στο συγκεκριμένο κλάδο, με εξαγωγές σε ολόκληρο τον πλανήτη.
Analyst.gr Team
ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΕΣ
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Τραγωδία στις ράγες - Τρένο παρέσυρε και σκότωσε άνδρα
ΕΠΟΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Τρίκαλα: Τροχαίο με σοβαρό τραυματισμό
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
