2014-06-25 06:34:05
Το bull market των διεθνών χρηματιστηρίων θα συνεχιστεί για άλλα 10 χρόνια, με μέση ετήσια άνοδο 10,5%, εκτιμά ο Brian Belski, στρατηγικός αναλυτής της BMO Capital Markets.
Πρόκειται, βέβαια, για μια πολύ παρακινδυνευμένη πρόβλεψη, αφού οι περισσότεροι αναλυτές πέφτουν έξω ακόμα και στις εκτιμήσεις τους για την πορεία των αγορών στον επόμενο χρόνο. Είναι ενδεικτικό ότι στις αρχές του 2013, ο Belski προέβλεπε ότι ο S&P 500 θα έκλεινε τη χρονιά στις 1.575 μονάδες. Τελικά, ο δείκτης έκλεισε στις 1.848 μονάδες, δηλαδή τουλάχιστον 17% υψηλότερα από εκεί που τον περίμενε ο αναλυτής. Ακόμα και εκείνοι που ήταν πιο εύστοχοι, δεν κατάφεραν να προβλέψουν ακριβώς την πορεία του δείκτη. Ο Tobias Levkovich της Citigroup και η Savita Subramanian της Bank of America έπεσαν κατά 10% έξω.
Ποιο είναι το σκεπτικό πίσω από την παρακινδυνευμένη πρόβλεψη του Belski για την επόμενη δεκαετία; Σύμφωνα με το Bloomberg, οι εκτιμήσεις του στηρίζονται στα εξής:
• Οι “χαμένες δεκαετίες”, σαν αυτή που ακολούθησε το σκάσιμο της τεχνολογικής φούσκας το 2000, συνήθως δίνουν τη θέση τους σε μεγάλα bull markets. Οι εκτιμήσεις του για μέση ετήσια απόδοση 10,5% για δέκα χρόνια, στηρίζεται στα όσα ακολούθησαν μετά τις χαμένες δεκαετίες που έληξαν το 1982 και το 1947.
• Η συσσωρευμένη ζήτηση αναμένεται να οδηγήσει σε μια εντυπωσιακή αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών.
• Οι δημογραφικές εξελίξεις είναι ευνοϊκές για τα χρηματιστήρια, καθώς τα υψηλά μερίσματα θα προσελκύσουν τους Baby Boomers από την αγορά ομολόγων στις μετοχές.
• Οι μακροπρόθεσμες τάσεις στις ροές κεφαλαίων δείχνουν πως τα τρέχοντα επίπεδα των αγορών δεν μοιάζουν τόσο με φούσκα όσο θα πίστευε όποιος εξετάζει τα στοιχεία αυτά για τον τελευταίο χρόνο.
newmoney.gr
Πρόκειται, βέβαια, για μια πολύ παρακινδυνευμένη πρόβλεψη, αφού οι περισσότεροι αναλυτές πέφτουν έξω ακόμα και στις εκτιμήσεις τους για την πορεία των αγορών στον επόμενο χρόνο. Είναι ενδεικτικό ότι στις αρχές του 2013, ο Belski προέβλεπε ότι ο S&P 500 θα έκλεινε τη χρονιά στις 1.575 μονάδες. Τελικά, ο δείκτης έκλεισε στις 1.848 μονάδες, δηλαδή τουλάχιστον 17% υψηλότερα από εκεί που τον περίμενε ο αναλυτής. Ακόμα και εκείνοι που ήταν πιο εύστοχοι, δεν κατάφεραν να προβλέψουν ακριβώς την πορεία του δείκτη. Ο Tobias Levkovich της Citigroup και η Savita Subramanian της Bank of America έπεσαν κατά 10% έξω.
Ποιο είναι το σκεπτικό πίσω από την παρακινδυνευμένη πρόβλεψη του Belski για την επόμενη δεκαετία; Σύμφωνα με το Bloomberg, οι εκτιμήσεις του στηρίζονται στα εξής:
• Οι “χαμένες δεκαετίες”, σαν αυτή που ακολούθησε το σκάσιμο της τεχνολογικής φούσκας το 2000, συνήθως δίνουν τη θέση τους σε μεγάλα bull markets. Οι εκτιμήσεις του για μέση ετήσια απόδοση 10,5% για δέκα χρόνια, στηρίζεται στα όσα ακολούθησαν μετά τις χαμένες δεκαετίες που έληξαν το 1982 και το 1947.
• Η συσσωρευμένη ζήτηση αναμένεται να οδηγήσει σε μια εντυπωσιακή αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών.
• Οι δημογραφικές εξελίξεις είναι ευνοϊκές για τα χρηματιστήρια, καθώς τα υψηλά μερίσματα θα προσελκύσουν τους Baby Boomers από την αγορά ομολόγων στις μετοχές.
• Οι μακροπρόθεσμες τάσεις στις ροές κεφαλαίων δείχνουν πως τα τρέχοντα επίπεδα των αγορών δεν μοιάζουν τόσο με φούσκα όσο θα πίστευε όποιος εξετάζει τα στοιχεία αυτά για τον τελευταίο χρόνο.
newmoney.gr
ΜΟΙΡΑΣΤΕΙΤΕ
ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ
ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΟ ΑΡΘΡΟ
Η selfie της Ελληνικής νίκης από τα αποδυτήρια!
ΣΧΟΛΙΑΣΤΕ
